界面新聞記者 | 高菁

杉杉股份(600884.SH)完成對LG化學(xué)SP業(yè)務(wù)收購。

1月2日晚間，杉杉股份公告，下屬子公司杉金光電(蘇州)有限公司及其全資子公司杉金光電(廣州)有限公司，已于2024年12月31日完成對LG化學(xué)旗下在中國大陸、韓國及越南的SP業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)(下稱SP業(yè)務(wù))的收購交割。

上述SP業(yè)務(wù)指用于有機(jī)發(fā)光二極管(OLED)顯示屏的特殊偏光片產(chǎn)品，以及車用液晶顯示屏(LCD)業(yè)務(wù)中及可在蘋果公司或其關(guān)聯(lián)方產(chǎn)品上使用的LCD偏光片產(chǎn)品。

偏光片全稱為偏振光片，允許特定偏振光波通過，同時阻擋其他偏振光波，是由多層膜構(gòu)成的復(fù)合薄膜結(jié)構(gòu)。偏光片使圖像能夠在屏幕上顯示和被看到，終端廣泛應(yīng)用于電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦、手機(jī)、商用顯示等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。

LG化學(xué)成立于1947年，前身為樂喜化學(xué)工業(yè)公司，現(xiàn)為韓國證券交易所的上市公司。主營業(yè)務(wù)涵蓋石油化學(xué)、尖端材料、生命科學(xué)等。

市場研究機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)顯示，2022年，LG化學(xué)OLED電視用偏光片占全球40%市場份額，位居全球第二；車載顯示屏用偏光片占全球25%市場份額。

杉杉股份相關(guān)人士向界面新聞表示，此次收購?fù)瓿珊螅緦⑦_(dá)到前述份額。這意味著杉杉股份將成為全球第二大OLED電視用偏光片供應(yīng)商。

2021年，杉杉股份以11億美元完成對LG化學(xué)LCD偏光片業(yè)務(wù)的收購，并成立了偏光片業(yè)務(wù)運(yùn)營平臺杉金光電，一舉成為全球LCD偏光片龍頭企業(yè)。

當(dāng)時，杉杉股份與LG化學(xué)已有約定，如果LG化學(xué)在LCD偏光片業(yè)務(wù)的中國交割日起十年內(nèi)出售其SP業(yè)務(wù)，杉杉股份具有優(yōu)先購買權(quán)。

2023年9月，杉杉股份公告，為完善公司偏光片業(yè)務(wù)產(chǎn)品布局，加快推進(jìn)從LCD偏光片到LCD+OLED偏光片的突破，公司計劃以14.07億元的初始轉(zhuǎn)讓價格收購LG化學(xué)旗下SP相關(guān)業(yè)務(wù)。

相較于LCD偏光片，杉杉股份此次收購業(yè)務(wù)中的OLED偏光片市場空間較小，但增速更強(qiáng)，技術(shù)壁壘也更高。

據(jù)CINNO Research預(yù)計，到2025年OLED偏光片總增長幅度約102%，年均復(fù)合增長率約為13%。

當(dāng)前，全球OLED偏光片市場主要由日、韓企業(yè)主導(dǎo)。杉杉股份表示，通過此次收購，其將快速切入OLED偏光片市場，大幅提升OLED偏光片的國產(chǎn)化水平。

杉杉股份的主要業(yè)務(wù)主要分為鋰電池負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)兩塊。2023年全年，偏光片業(yè)務(wù)為杉杉股份貢獻(xiàn)了超一半的營收。

根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2024年上半年，杉杉股份在大尺寸(包括TFT-LCD電視/顯示器/筆記本電腦)偏光片的出貨面積份額為34%，位居全球第一。不過，杉杉股份也在2024年半年報中指出，受終端需求增長動能不足、行業(yè)內(nèi)競爭加劇等不利影響，偏光片產(chǎn)品價格在去年上半年同比下降。

截至2024年底，杉金光電已擁有綿陽2條、南京4條、廣州4條、蘇州2條共12條產(chǎn)品線，2026年杉金光電產(chǎn)能將超過3億平方米?？蛻舭?/span>京東方、華星光電、LG顯示、夏普、咸陽彩虹光電、惠科、天馬、群創(chuàng)等面板制造商。

觀研天下數(shù)據(jù)顯示，由于技術(shù)門檻高，偏光片市場當(dāng)前主要被住友化學(xué)、日東電工、LG化學(xué)等日韓企業(yè)占據(jù)。

東吳證券研報指出，當(dāng)前全球面板產(chǎn)能持續(xù)向大陸轉(zhuǎn)移，而與此同時，日韓偏光片企業(yè)發(fā)展較為停滯，其在國內(nèi)的產(chǎn)能無法滿足日益增長的需求。且偏光片上游材料的國產(chǎn)化能有效降低原材料采購成本，大陸面板廠對偏光片國產(chǎn)化需求強(qiáng)烈，國產(chǎn)偏光片廠商替代空間巨大。

截至1月3日收盤，杉杉股份股價報7.24元，下跌0.55%，市值為163.15億元。