12月25日，甘肅能源（000791.SZ）發(fā)布了新增股份上市公告書，宣布本次定增發(fā)行順利完成。據(jù)公告，本次發(fā)行新增股份規(guī)模達(dá)到3.35億股，發(fā)行價格為每股5.67元，合計募集資金總額約19.00億元，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額約18.82億元。該批新增股份將于2024年12月31日在深圳證券交易所上市交易。

甘肅能源此次募集配套資金，是過去并購戰(zhàn)略的延伸。此前公司已完成向控股股東甘肅省電力投資集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“電投集團”）發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，用于收購其持有的常樂公司66%股權(quán)，從而將西北最大調(diào)峰火電項目注入上市公司。常樂公司一期4×1000MW調(diào)峰火電項目，為甘肅省首個百萬千瓦火電項目，也承擔(dān)著祁韶±800kV特高壓直流輸電工程配套調(diào)峰電源的重要角色。

本次配套融資的落地，令甘肅能源的業(yè)務(wù)板塊向火電延伸，與既有的水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電形成互補，構(gòu)建“風(fēng)光水火”多元化電源結(jié)構(gòu)，提升電力供應(yīng)的穩(wěn)定性與靈活性。2024年上半年，甘肅能源已成為甘肅省內(nèi)新能源行業(yè)龍頭之一，通過本次重組與融資，將在提升裝機規(guī)模、拓展新項目儲備、夯實財務(wù)實力等方面取得實質(zhì)性突破。

據(jù)公告，在發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商組織的詢價環(huán)節(jié)中，累計共有超過30家投資者參與申購報價。最終有13家機構(gòu)與自然人投資者獲配，包括發(fā)電電力龍頭——長江電力、湖北省鐵路發(fā)展基金有限責(zé)任公司、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期股份有限公司、諾德基金管理有限公司及財通基金管理有限公司等。

在最終配售名單中，前五大認(rèn)購方合計獲配金額超過15億元，占此次募集資金總額的近80%。其中，長江電力認(rèn)購約1.06億股，對應(yīng)金額6.00億元；湖北省鐵路發(fā)展基金及國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金分別獲配3.00億元；諾德基金與財通基金也分列其后，配售金額分別達(dá)1.63億元和1.19億元。

值得注意的是，本次發(fā)行價格5.67元/股高于先前的發(fā)行底價5.33元/股，也高于定價基準(zhǔn)日前20個交易日均價80%對應(yīng)的4.94元/股，定增折扣相對溫和。同時鎖定期為6個月，顯示出市場對甘肅能源綜合競爭力和未來發(fā)展空間的認(rèn)可。而大型機構(gòu)積極參與電力上市公司的定增，也體現(xiàn)了市場對甘肅能源業(yè)務(wù)布局及前景的信心。

就募集資金用途而言，此次定增所獲19.00億元將主要用于以下兩方面：一是向電投集團支付并購常樂公司66%股權(quán)所需的現(xiàn)金對價，二是繼續(xù)投入常樂公司2×1000MW燃煤機組擴建工程。據(jù)悉，該擴建項目已于2023年4月開工建設(shè)，計劃于2025年底建成投產(chǎn)，屆時將新增200萬千瓦火電裝機，有助于進一步強化甘肅能源的調(diào)峰能力，提高區(qū)域內(nèi)能源供應(yīng)的穩(wěn)定性，深化落實“西電東送”戰(zhàn)略。

除火電外，甘肅能源還儲備多個大型新能源項目。公司曾在上交所“2024年電力行業(yè)集體路演”上披露，騰格里沙漠大基地600萬千瓦新能源項目、武威民勤100萬千瓦新能源項目等正在推進當(dāng)中。從發(fā)展邏輯來看，大規(guī)模新能源發(fā)電的并網(wǎng)需要更為靈活的火電機組作調(diào)峰保障，因此將常樂公司注入上市公司后，甘肅能源能夠在上下游協(xié)同方面形成更全面的發(fā)電布局。隨著不斷完善的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以及此次融資帶來的資金補給，甘肅能源的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力都將邁上新臺階。

伴隨甘肅能源在火電及新能源領(lǐng)域“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略的實施，公司估值有望進一步成長。甘肅省是風(fēng)電、光伏裝機大省，新能源占比已位居全國前列，但隨之帶來的調(diào)峰需求也越發(fā)明顯，靈活性較高的百萬千瓦火電項目將發(fā)揮穩(wěn)定電網(wǎng)的重要作用。甘肅能源的這一并購重組操作，可進一步滿足甘肅省內(nèi)電力供應(yīng)調(diào)峰需求，也能為國家“西電東送”戰(zhàn)略提供支撐。

另一方面，隨著甘肅能源下屬火電資產(chǎn)與新能源資產(chǎn)的進一步整合，公司有望在2025年前后繼續(xù)獲得更多資產(chǎn)注入機會。根據(jù)公開信息，電投集團承諾在2025年12月27日前將擁有的其他火電等發(fā)電能源資產(chǎn)注入上市公司或轉(zhuǎn)讓給上市公司非關(guān)聯(lián)方，這一計劃將繼續(xù)擴大甘肅能源的規(guī)模與影響力。同時，新的增量項目也將與存量資產(chǎn)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，形成更具競爭力和盈利空間的綜合能源企業(yè)。