界面新聞?dòng)浾?| 苗藝偉

界面新聞編輯 | 江怡曼

近年來，中華財(cái)險(xiǎn)發(fā)展一直面臨著不小的挑戰(zhàn)。

12月19日，界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，近日中華財(cái)險(xiǎn)完成了60億元規(guī)模資本補(bǔ)充債券的發(fā)行，期限為5+5年，票面年利率為2.47%。

對(duì)于此次資本補(bǔ)充債的發(fā)行情況，中華財(cái)險(xiǎn)表示，此次參與認(rèn)購的機(jī)構(gòu)數(shù)量超70家，認(rèn)購金額倍數(shù)達(dá)計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的3.6倍，預(yù)計(jì)后續(xù)將進(jìn)一步提升中華財(cái)險(xiǎn)的償付能力充足率和資本實(shí)力。

據(jù)界面新聞?dòng)浾吡私?，中華財(cái)險(xiǎn)是繼中國人壽、人保財(cái)險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)等在內(nèi)的12家險(xiǎn)企之后，第13家成功發(fā)債的保險(xiǎn)公司。截至目前，保險(xiǎn)業(yè)年內(nèi)發(fā)債總規(guī)模將達(dá)1096億元。

第三季度凈利潤同比下降46.9%

公開資料顯示，中華財(cái)險(xiǎn)成立于2006年12月，是由原中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司（以下稱“原中華財(cái)險(xiǎn)”）重組改制而來。

原中華財(cái)險(xiǎn)的前身是我國第二家具有獨(dú)立法人資格的國有獨(dú)資保險(xiǎn)公司——新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)保險(xiǎn)公司。2006年6月，原中華財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行整體改制為中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司，并于當(dāng)年12月發(fā)起設(shè)立中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)。但在公司發(fā)展過程中，由于依賴高昂的手續(xù)費(fèi)激進(jìn)擴(kuò)張，數(shù)年之內(nèi)，便陷入資不抵債瀕臨破產(chǎn)的邊緣。

2012年3月，保險(xiǎn)保障基金公司以60億元資金對(duì)中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司（以下簡稱：中華控股）進(jìn)行接管和注資，2012年11月，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司對(duì)中華控股注資78.1億元，至此，中華控股注冊(cè)資本金增至153.1億元，中國東方控股51%，公司完成重組。

截至2024年6月末，中華財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本146.40億元，其中，中華聯(lián)合集團(tuán)持股占比87.93%，其余10家股東占比12.07%。公司控股股東為中華保險(xiǎn)集團(tuán)，實(shí)際控制人為中國東方。2023年，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入652.83億元，市場占有率4.11%，在全國財(cái)險(xiǎn)公司中排第5名。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，近年來，中華財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)規(guī)模呈現(xiàn)出“穩(wěn)步增長”態(tài)勢，但凈利潤增速狀況并不穩(wěn)定。從2013年到2023年，中華財(cái)險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入從297.45億元提升至652.83億元，10年時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了翻倍。但公司的凈利潤不升反降，2013年公司凈利潤為11.39億元，而2022年為10.88億元，2023年更是繼續(xù)下降到6.73億元。

進(jìn)入2024年，今年第三季度，中華財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入147.4億元，同比增長5.1%。然而，凈利潤為7964.9萬元，同比下降46.9%。

受信保業(yè)務(wù)“后遺癥”影響

界面新聞記者還注意到，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)端，中華財(cái)險(xiǎn)的信用保證保險(xiǎn)糾紛案件或?qū)ζ洚?dāng)前經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

12月4日，中華財(cái)險(xiǎn)披露，公司因信用保證保險(xiǎn)糾紛案件于今年11月收到浙江省杭州市中級(jí)人民法院下達(dá)的民事判決書(2024浙01民終8642號(hào))，根據(jù)判決，遼寧分公司需支付保險(xiǎn)理賠款、違約金及其他相關(guān)費(fèi)用，合計(jì)支付金額預(yù)計(jì)超過人民幣5000萬元，超過該公司今年第三季度的凈利潤（7964萬）約6成。

據(jù)悉，中華財(cái)險(xiǎn)遼寧分公司與“杭州惠金資產(chǎn)管理有限公司”的訴訟可追溯至2019年，主要是因信保業(yè)務(wù)產(chǎn)生的律糾紛。2020年，中華財(cái)險(xiǎn)遼寧分公司曾因不服杭州市上城區(qū)人民法院的民事裁定，向杭州市中級(jí)人民法院提起上訴，但被駁回，維持原裁定。

值得注意的是，杭州惠金作為放貸方，因未能如期收到貸款清償款而起訴多家對(duì)貸款資產(chǎn)進(jìn)行信用擔(dān)保的險(xiǎn)企，除了中華財(cái)險(xiǎn)之外，還包括安心財(cái)險(xiǎn)、長安責(zé)任險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)等。

在投資端，聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中也指出，中華財(cái)險(xiǎn)存在?“部分違約投資規(guī)模較大，且減值計(jì)提覆蓋度不足”。

具體而言，聯(lián)合資信指出，中華財(cái)險(xiǎn)在投資端存在有部分違約資產(chǎn)，在資本市場違約事件頻發(fā)、信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露的環(huán)境下，投資資產(chǎn)面臨一定信用風(fēng)險(xiǎn)管理壓力。

聯(lián)合資信提到，從投資資產(chǎn)質(zhì)量情況來看，近年來房地產(chǎn)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平上升，中華財(cái)險(xiǎn)部分底層資產(chǎn)涉及房地產(chǎn)行業(yè)的非標(biāo)資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，由于該公司已采取抵質(zhì)押措施，因此尚存一定的計(jì)提減值敞口；此外該公司積極化解存量風(fēng)險(xiǎn)，處置了部分不良非標(biāo)資產(chǎn)，但存量違約資產(chǎn)規(guī)模仍較大。

聯(lián)合資信還指出，從不良資產(chǎn)處置來看，2022年12月，中華財(cái)險(xiǎn)向中國東方批量轉(zhuǎn)讓4筆不良資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為11.03億元；2023年，該公司根據(jù)法院裁定的以物抵債協(xié)議，處置了2筆不良資產(chǎn)，收回并按照抵債資產(chǎn)入賬27.47億元。截至2023年末，該公司違約投資資產(chǎn)本金共計(jì)34.07億元，針對(duì)投資資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備余額6.07億元，減值計(jì)提對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的覆蓋程度有待提升。2024年以來，該公司新增了兩筆基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃及信托計(jì)劃違約，實(shí)質(zhì)交易對(duì)手仍屬房地產(chǎn)業(yè)，截至2024年6月末，該公司違約資產(chǎn)本金規(guī)模增長至46.82億元，計(jì)提減值準(zhǔn)備余額6.60億元?？紤]到該公司非標(biāo)資產(chǎn)底層多涉及房產(chǎn)行業(yè)，抵質(zhì)押物多涉及房產(chǎn)及在建工程，