界面新聞記者 | 陳靖

五家期貨交易所聯(lián)手出擊，對高頻交易展開重拳整治。

1月7日，上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所（下稱：中金所）、廣州期貨交易所均在官網(wǎng)發(fā)布相關(guān)通知，對期貨結(jié)算相關(guān)規(guī)則和違規(guī)處理辦法進行修訂，明確“不得對交易所認定的高頻交易者進行手續(xù)費減收”。

具體看來，中金所在官網(wǎng)發(fā)布的《中國金融期貨交易所結(jié)算細則》修訂對照表顯示，該文件對第四十四條進行了修改。

第四十四條規(guī)定，交易所可以對會員應(yīng)交納的手續(xù)費進行減收，減收方案由交易所另行制定并根據(jù)市場情況進行調(diào)整。會員應(yīng)當根據(jù)法律、法規(guī)、規(guī)章以及交易所有關(guān)規(guī)定，規(guī)范使用交易所減收的手續(xù)費，不得對交易所認定的高頻交易者進行手續(xù)費減收。其中，“不得對交易所認定的高頻交易者進行手續(xù)費減收”為新增內(nèi)容。

此外四家期貨交易所也均發(fā)布類似修改。

同時，《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》第二十五條中，增加了針對“未規(guī)范使用交易所減收的手續(xù)費”的處罰辦法，即采取責(zé)令改正，沒收違規(guī)所得，交易所還可以根據(jù)情節(jié)輕重給予警告、通報批評、公開譴責(zé)、限制開倉12個月以下、強行平倉、暫?；蛘呦拗茦I(yè)務(wù)、調(diào)整或者取消會員資格、宣布為“市場禁止進入者”的紀律處分。其他四家期貨交易所均公告了類似的規(guī)則修訂。

“高頻交易者以其高頻率、大規(guī)模的交易特點著稱，而‘不進行手續(xù)費減收’的政策將促使部分高頻交易者調(diào)整其交易策略，降低交易頻率。這一舉措將有效減少市場的摩擦成本，符合監(jiān)管機構(gòu)對市場有效成交量的要求。同時，該政策有助于消除因手續(xù)費減收而產(chǎn)生的不公平現(xiàn)象，使各類市場參與者能夠在交易中處于相對平等的地位，從而促進市場的公平有序發(fā)展。”一華北中型期貨公司部門負責(zé)人告訴界面新聞。

她進一步表示，“對于期貨公司而言，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入或?qū)⒃庥鰶_擊，尤其是那些高頻客戶占比高的公司，短期或?qū)⒊惺茌^大壓力，行業(yè)格局面臨重塑。這將倒逼期貨公司提升服務(wù)質(zhì)量，強化風(fēng)險管理能力，以吸引并留住客戶。而對于非高頻的普通量化交易者和一般投資者來說，政策調(diào)整的影響相對有限?！?/span>

“同時，部分品種申報費用的調(diào)整將增加高頻交易投資者的交易成本，此舉也被視為針對高頻量化交易的舉措?！鄙鲜鰪臉I(yè)人士稱。

同時，會員若未規(guī)范使用交易所減收的手續(xù)費，將根據(jù)情節(jié)輕重給予警告、通報批評、公開譴責(zé)、暫停業(yè)務(wù)、取消會員資格等紀律處分。修訂后的規(guī)則自2025年1月7日起實施。

罰款方面，五大交易所規(guī)定顯示，在沒有違規(guī)所得或者違規(guī)所得不滿10萬元的，可以收取50萬元以下的懲罰性違約金；違規(guī)所得10萬元以上的，可以收取違規(guī)所得1倍以上5倍以下的懲罰性違約金。

?“上述措施能夠有效降低市場風(fēng)險，增強市場運行的穩(wěn)定性和安全性，為市場的長期健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時，由于市場公平性和透明度得到保障，投資者可以更加安心地參與期貨交易?！币黄谪浐弦?guī)從業(yè)者向界面新聞表示，“未來，交易所或?qū)娀瘜ζ谪浌鞠灰约翱蛻粼O(shè)備連接的管理，并制定相應(yīng)舉措，以規(guī)范期貨公司對交易所主機交易托管資源的使用?！?/span>

在2024年7月，證監(jiān)會曾發(fā)文稱，將持續(xù)加強程序化交易監(jiān)測，推動高頻交易降頻降速，研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準。此后，從交易所層面，期貨高頻開啟“降頻降速”模式。

2024年11月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》，其中提到，嚴格監(jiān)管期貨交易行為，強化高頻交易全過程監(jiān)管。堅持從維護交易公平和市場穩(wěn)定運行出發(fā)，加強高頻交易監(jiān)管。持續(xù)優(yōu)化特定程序化交易報備制度。完善高頻交易監(jiān)管規(guī)則。根據(jù)市場發(fā)展變化，適時優(yōu)化申報收費實施范圍和收費標準。規(guī)范期貨交易所和期貨公司的手續(xù)費減收行為，取消對高頻交易的手續(xù)費減收。