界面新聞?dòng)浾?| 朱詠玲

界面新聞編輯 | 樓婍沁

來(lái)自浙江的釣魚裝備企業(yè)樂欣戶外國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樂欣戶外”）近日向港交所遞交招股書，有望沖擊“釣魚第一股”。樂欣戶外號(hào)稱是“全球最大的釣魚裝備制造商”，以代工業(yè)務(wù)為主，主要銷往海外市場(chǎng)。

樂欣戶外的創(chuàng)始人楊寶慶最早從1993年開始從事釣魚裝備等戶外休閑用品業(yè)務(wù)，其創(chuàng)立的浙江泰普森控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“浙江泰普森控股”）從戶外裝備領(lǐng)域起家，如今延伸至文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園、產(chǎn)業(yè)金融、文化旅游等業(yè)務(wù)板塊。

樂欣戶外就是從浙江泰普森控股旗下獨(dú)立出來(lái)的釣魚裝備業(yè)務(wù)。該公司以O(shè)EM和ODM代工模式為主，這部分業(yè)務(wù)占比達(dá)九成以上，其大客戶包括迪卡儂、Pure Fishing、Rapala VMC、FOX等戶外裝備品牌。樂欣戶外同時(shí)也有OBM模式，即自有品牌業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)2017年收購(gòu)而來(lái)的英國(guó)鯉魚垂釣品牌Solar。

釣魚裝備具體來(lái)說(shuō)是指能提升便利舒適度和垂釣效率的裝備，包括釣魚椅、釣魚床、釣魚帳篷、釣魚包等。而如釣魚竿、魚鉤、魚線、魚餌等工具則屬于釣具。釣具和釣魚裝備共同構(gòu)成釣魚用具，但釣具的市場(chǎng)規(guī)模要遠(yuǎn)大于后者。據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2023年全球釣魚用具行業(yè)規(guī)模中，釣魚裝備僅占比5%。

不同于疫情以來(lái)整個(gè)戶外運(yùn)動(dòng)大盤蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)，釣魚用具行業(yè)在過(guò)去幾年并非連續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，全球釣魚用具行業(yè)在2022年大幅增長(zhǎng)20%到1543億元頂峰，但在2023年滑落至1378億元；其中，釣魚裝備行業(yè)規(guī)模在2022年達(dá)到108億元，但在2023年大跌至68億元。

樂欣戶外最近三年的業(yè)績(jī)與行業(yè)整體趨勢(shì)相吻合。2022財(cái)年至2024財(cái)年（截至當(dāng)年6月底），樂欣戶外的營(yíng)收分別為9.08億元、6.22億元和5.12億元，后兩個(gè)財(cái)年的跌幅分別為31.5%和17.8%；年內(nèi)利潤(rùn)分別為1.02億元、7930萬(wàn)元和6170萬(wàn)元。

該公司解釋稱，2022財(cái)年銷售額的快速增長(zhǎng)主要是由于釣魚活動(dòng)的低社交互動(dòng)符合疫情期間消費(fèi)者的偏好，消費(fèi)者對(duì)釣魚的熱情提升帶動(dòng)銷售額增長(zhǎng)。而進(jìn)入2023財(cái)年和2024財(cái)年后，隨著疫情影響消退，消費(fèi)者可選擇的其他娛樂活動(dòng)增加，導(dǎo)致銷售增長(zhǎng)放緩。

樂欣戶外將生產(chǎn)放在浙江德清，銷售則面向全球40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。該公司的主要市場(chǎng)在歐洲，其次是中國(guó)內(nèi)地和北美。2024財(cái)年，歐洲、中國(guó)內(nèi)地和北美市場(chǎng)的收入占比分別為72.2%、16.2%和8.9%。

從整個(gè)釣魚用具市場(chǎng)的地區(qū)分布情況來(lái)看，前述市場(chǎng)都是釣魚文化相對(duì)成熟的地區(qū)。另外除了北美、東亞和歐洲，東南亞也是釣魚用具的主要消費(fèi)市場(chǎng)。2023年全球釣魚用具市場(chǎng)中，北美市場(chǎng)份額占比最大，達(dá)到31.3%，東亞、歐洲、東南亞分別為29.7%、22.1%、10.7%。

樂欣戶外過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)起伏顯示出，由于全球釣魚裝備行業(yè)規(guī)模較小，而據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年樂欣戶外的全球市場(chǎng)份額已達(dá)20.4%，因此該公司業(yè)績(jī)受行業(yè)整體走勢(shì)的影響較大。

好消息是，弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，全球釣魚裝備行業(yè)從2023年起將恢復(fù)增長(zhǎng)，2023年到2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.9%。但由于該行業(yè)基數(shù)小，即便是按照這一增速，到2028年行業(yè)規(guī)模也不過(guò)95億元。與此同時(shí)，規(guī)模更大的釣具市場(chǎng)也將從2023年以5.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率恢復(fù)增長(zhǎng)，到2028年有望達(dá)到1723億元。

順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，樂欣戶外將未來(lái)的增長(zhǎng)希望主要放在三個(gè)方向：加強(qiáng)自有品牌業(yè)務(wù)、拓展新品類、開拓高潛力市場(chǎng)。

發(fā)展自有品牌除了帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)，也能拉高代工業(yè)務(wù)的低毛利。2022財(cái)年到2024財(cái)年，樂欣戶外的整體毛利率從19.2%提升至27.5%，除了供應(yīng)鏈效率的提升外，Solar品牌業(yè)務(wù)對(duì)此也有一定貢獻(xiàn)，這期間該公司的自有品牌業(yè)務(wù)占比從3.9%增長(zhǎng)至7.9%。

樂欣戶外計(jì)劃拓寬Solar的產(chǎn)品線，并進(jìn)一步擴(kuò)大銷售團(tuán)隊(duì)、開拓銷售渠道。另外該公司也計(jì)劃推出或收購(gòu)更多釣魚用具品牌，形成品牌矩陣。

其次，考慮到釣具市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)大于釣魚裝備市場(chǎng)，樂欣戶外也計(jì)劃拓展釣魚竿、魚輪、魚鉤、魚線、魚餌等釣具品類。相較于釣魚裝備，釣具對(duì)垂釣者能力的影響更大，是消費(fèi)者在深入?yún)⑴c該項(xiàng)運(yùn)動(dòng)后更愿意花錢不斷升級(jí)的高潛力品類。據(jù)淘寶平臺(tái)數(shù)據(jù)，60%的消費(fèi)者購(gòu)買的釣竿價(jià)格區(qū)間在20元到977元之間。

樂欣戶外也希望在中國(guó)、東南亞、東都及南美等潛力市場(chǎng)尋找增長(zhǎng)動(dòng)力。其中，中國(guó)市場(chǎng)釣魚用具市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的318億元增長(zhǎng)至2028年的452億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)7.3%。樂欣戶外表示，計(jì)劃引入為中國(guó)主要釣魚場(chǎng)景量身定制的高端品牌，同時(shí)抓住全球釣魚用具品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取代理商的位置。

目前，中國(guó)釣魚用具制造業(yè)相對(duì)分散，據(jù)弗若斯特沙利文，2023年行業(yè)前五家制造商的集中度為10%。樂欣戶外在其中位列第三，市場(chǎng)份額達(dá)1.4%。

值得提到的是，樂欣戶外已由“二代”接班。創(chuàng)始人楊寶慶目前擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼非執(zhí)行董事，但只對(duì)集團(tuán)整體發(fā)展提供戰(zhàn)略建議，管理層面的大權(quán)被交到其29歲的女兒LEI YANG手中。LEI YANG自2019年加入家族企業(yè)，現(xiàn)任樂欣戶外執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。樂欣戶外目前由楊寶慶間接持股超88%。