界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤 杜萌

2024年是公募行業(yè)重塑之年。

這一年，底層邏輯在變，市場格局在變，使命與要求在變。界面新聞?wù)砹?024年度的公募大事件，回顧行業(yè)過去一年的發(fā)展。

一、公募基金費(fèi)率改革“三步走”預(yù)計(jì)落地

2023年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，擬在兩年內(nèi)分三個(gè)階段，按照“管理人—證券公司—銷售機(jī)構(gòu)”路徑， 穩(wěn)步降低公募行業(yè)綜合費(fèi)率。

第一階段改革舉措主要圍繞有序降低主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率。自2023年7月7日起，新注冊(cè)的主動(dòng)權(quán)益類基金統(tǒng)一執(zhí)行“管理費(fèi)率不超過1.2%、托管費(fèi)率不超過0.2%”的上限標(biāo)準(zhǔn)。 第二階段改革舉措主要圍繞降低交易傭金費(fèi)率，加強(qiáng)交易行為監(jiān)管，強(qiáng)化費(fèi)率相關(guān)信息披露。首次股票交易傭金費(fèi)率調(diào)降工作已于今年7月1日前完成。第三階段，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)規(guī)范銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。根據(jù)監(jiān)管指示，第三階段改革預(yù)計(jì)于2024年年底前落地。

目前，公募費(fèi)率改革已頗見成效。以靜態(tài)數(shù)據(jù)測算，規(guī)定發(fā)布實(shí)施后，公募基金年度股票交易傭金總額降幅將達(dá)38%；前兩階段費(fèi)率改革舉措每年累計(jì)可為投資者節(jié)約成本約200億元。

二、新“國九條”定調(diào)公募發(fā)展重點(diǎn)，推動(dòng)中長期資金入市

4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，是資本市場第三個(gè)“國九條”。新“國九條”針對(duì)公募基金發(fā)展提出：一、要大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比；二、建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展；三、全面加強(qiáng)基金公司投研能力建設(shè)，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別和投資組合；四、 從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報(bào)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變；五、穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率；六、研究規(guī)范基金經(jīng)理薪酬制度；七、修訂基金管理人分類評(píng)價(jià)制度，督促樹牢理性投資、價(jià)值投資、長期投資理念等。

9月24日，國務(wù)院新聞辦舉辦的發(fā)布會(huì)上，中國證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門制定了《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，對(duì)公募行業(yè)提出新的指導(dǎo)意見。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步優(yōu)化權(quán)益類基金產(chǎn)品注冊(cè)，大力推動(dòng)寬基ETF等指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，適時(shí)推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等中小盤ETF基金產(chǎn)品，更好服務(wù)投資者，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

三、指數(shù)基金爆發(fā)，“巨無霸”華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模連破記錄，中證A500成年度最熱寬基

2024年，中國ETF市場迎來20周年。這一年里，包括ETF在內(nèi)的指數(shù)基金表現(xiàn)出強(qiáng)大的吸金能力，尤其是寬基ETF成為行業(yè)和公司規(guī)模的重要增長源。

受益于“國家隊(duì)”、社?；鸷捅ｋU(xiǎn)資金等長線資金的涌入，市場連續(xù)誕生千億級(jí)股票ETF。華泰柏瑞基金的滬深300ETF年內(nèi)規(guī)模接連突破2000億元、3000億元、4000億元。截至12月20日，全市場千億級(jí)股票ETF還有5只，分別是易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF和南方中證500ETF。這也奠定了“得ETF得天下”的行業(yè)發(fā)展新格局。

四季度以來，各家公募爭相布局中證A500ETF。從布局情況來看，頭部公募布局ETF以及場外指數(shù)基金，中小基金公司則意圖在指數(shù)增強(qiáng)賽道分“一杯羹”。根據(jù)監(jiān)管披露信息，截至目前已上報(bào)的掛鉤中證A500指數(shù)產(chǎn)品超過100只。截至12月20日，已發(fā)行成立的掛鉤中證A500指數(shù)的產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)突破3200億元，還有39只產(chǎn)品等待獲批。

四、個(gè)人養(yǎng)老金投資“納新”，新增首批85只權(quán)益類指數(shù)基金Y份額

12月，人力資源社會(huì)保障部等五部門印發(fā)《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》。證監(jiān)會(huì)隨后發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄》顯示，在原有的199只FOF基金的基礎(chǔ)上，新增了首批85只權(quán)益類指數(shù)基金的Y份額。

其中，跟蹤各類寬基指數(shù)的產(chǎn)品78只，跟蹤紅利指數(shù)的產(chǎn)品7只，包括滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF聯(lián)接基金。85只權(quán)益類指數(shù)基金共來自22家公募管理人，其中易方達(dá)、華夏、天弘三家公募的指數(shù)基金數(shù)量位列前三。

五、公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模迭創(chuàng)新高，年內(nèi)創(chuàng)下32萬億記錄

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，我國境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家，以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)32.07萬億元，今年前三季度增加4.47萬億元。

具體看，指數(shù)基金和債券基金成為市場資金的重點(diǎn)投資方向。前三季度，開放式股票基金規(guī)模增長1.44萬億元，債券基金規(guī)模增長1.28萬億元。

六、“降薪”、“限薪”成為公募基金薪酬改革關(guān)鍵詞

2024開年，公募“降薪”、“限薪”便成為市場討論的焦點(diǎn)話題。有消息稱，部分公募開始執(zhí)行“以300萬元年薪為分水嶺”的退薪方案。但在市場傳言和實(shí)際的薪酬制度落地之間，存在巨大且未知的鴻溝。

本質(zhì)上看，公募基金薪酬改革對(duì)行業(yè)的意義和影響超出了薪酬層面。多位知名基金經(jīng)理接連卸任、管理規(guī)模較大的知名主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理“主動(dòng)減負(fù)”都被市場猜測或與薪酬有關(guān)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2024年公募基金行業(yè)充滿巨大變革，未來如何兼顧效率與效益，重塑行業(yè)形象和格局，是待解之題。

七、公募REITs迎來多項(xiàng)政策引導(dǎo)，產(chǎn)品類型和規(guī)模加速擴(kuò)容

中國公募REITs市場運(yùn)行三年多以來，資產(chǎn)類型不斷拓展，目前已涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、倉儲(chǔ)物流、清潔能源、保障性租賃住房、消費(fèi)設(shè)施、水利設(shè)施、生態(tài)環(huán)保等主流基礎(chǔ)設(shè)施。

2024年，公募REITs迎來多項(xiàng)政策引導(dǎo)。2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——會(huì)計(jì)類第4號(hào)》，明確原始權(quán)益人及投資者均可將REITs確認(rèn)為權(quán)益屬性產(chǎn)品。7月，國家發(fā)改委表示，推進(jìn)REITs常態(tài)化發(fā)行。10月，上交所副總經(jīng)理王紅表示，上交所將進(jìn)一步完善指數(shù)體系，積極穩(wěn)妥推進(jìn)REITs指數(shù)化產(chǎn)品落地。11月，中國證監(jiān)會(huì)副主席李明公開表示，要充分發(fā)揮香港在金融對(duì)外開放中的重要作用，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通以及將REITs納入滬深港通各項(xiàng)工作。

截至12月20日，全市場共有58只公募REITs成立，發(fā)行規(guī)模合計(jì)約1600億元。今年有28只公募REITs新成立，發(fā)行規(guī)模合計(jì)超600億元。

八、公募違法亂象整治：前諾安基金經(jīng)理蔡嵩松受賄案、嘉實(shí)基金原董事長趙學(xué)軍因配合調(diào)查離任等

4月，離職半年后的前諾安基金知名基金經(jīng)理蔡嵩松因涉嫌非國家工作人員受賄罪和對(duì)非國家工作人員行賄罪再度出現(xiàn)在公眾視野。蔡嵩松曾是業(yè)界“頂流”，代表作品諾安成長在2019年因重倉半導(dǎo)體，基金收益接近翻倍。

8月，嘉實(shí)基金臨時(shí)公告，董事長趙學(xué)軍因個(gè)人問題正配合有關(guān)部門調(diào)查，相關(guān)調(diào)查事項(xiàng)與公司基金業(yè)務(wù)無關(guān)。趙學(xué)軍自2000年加入嘉實(shí)基金，在嘉實(shí)基金工作時(shí)間長達(dá)24年，2017年底開始“掌舵”嘉實(shí)基金。目前，嘉實(shí)基金董事長由安國勇接任，他自2021年4月27日任嘉實(shí)基金聯(lián)席董事長。

“個(gè)人系”公募淳厚基金旗下多只產(chǎn)品的2024年中期報(bào)告“董事會(huì)缺席”，先是引發(fā)信披違規(guī)質(zhì)疑，而后牽扯出公司股東未按法規(guī)要求向監(jiān)管報(bào)告，違規(guī)私下轉(zhuǎn)讓股權(quán)。9月，上海證監(jiān)局對(duì)淳厚基金下發(fā)8張罰單，涉及了基金管理人淳厚基金、董事長賈紅波、總經(jīng)理邢媛和股東柳志偉、李雄厚、董衛(wèi)軍。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著行業(yè)迎來強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，更多倒查違法違規(guī)的事件或?qū)⒊霈F(xiàn)。

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