周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了較為明顯的分化格局。其中，低波紅利主線反復(fù)活躍，部分大市值銀行股甚至創(chuàng)出復(fù)權(quán)后的歷史新高，如此就驅(qū)動(dòng)著上證50指數(shù)在盤(pán)中領(lǐng)漲的態(tài)勢(shì)。只是低價(jià)股、題材股大舉回落，中證2000指數(shù)等股指隨之出現(xiàn)長(zhǎng)陰線破位的K線組合圖。

資金轉(zhuǎn)向

從盤(pán)面來(lái)看，A股市場(chǎng)的環(huán)境出現(xiàn)了較為明顯的變化。一是在交易層面。隨著監(jiān)管函公告以及立案調(diào)查的相關(guān)公告的增多，在近期一直活躍的動(dòng)量資金，尤其是短線高頻交易者迅速感受到變化，因此，紛紛收縮戰(zhàn)線，從而使得垃圾股、題材股在周一出現(xiàn)重挫，近200家個(gè)股達(dá)跌幅限制。

二是在估值坐標(biāo)層面。在近期由于債券市場(chǎng)持續(xù)牛市，使得社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)走低。比如說(shuō)一年期國(guó)債收益率居然一度擊穿0.9%，創(chuàng)多年來(lái)的新低。在此背景下，必然會(huì)使得大量的社會(huì)財(cái)富產(chǎn)生一種資產(chǎn)荒的擔(dān)憂，他們迫切需要尋找較高收益率產(chǎn)品。因此，在當(dāng)前位置處，債券市場(chǎng)越牛，就越抬升高股息率權(quán)益資產(chǎn)的吸引力，進(jìn)而推動(dòng)著具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的資金涌入到高股息率個(gè)股，尤其是大市值銀行股、水電股為代表的能源股，等等。體現(xiàn)在盤(pán)面中，就是低波紅利主線再度走強(qiáng)，上證50指數(shù)在盤(pán)中一度漲幅逾1%。

優(yōu)選核心資產(chǎn)股

正因?yàn)槿绱耍瑢?duì)于短線A股市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，不宜過(guò)于謹(jǐn)慎。一方面是因?yàn)轭}材股、低價(jià)股的沒(méi)落，對(duì)短線的交易情緒有著一定的壓力，對(duì)此類(lèi)個(gè)股集中的中證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)等股指也有著一定的壓力。但是，打開(kāi)此類(lèi)個(gè)股以及此類(lèi)指數(shù)的日K線圖來(lái)看，他們其實(shí)仍然運(yùn)行在長(zhǎng)期上升通道中，尤其是中證2000指數(shù)仍然是下半年以來(lái)最強(qiáng)硬的指數(shù)之一。所以，短線的調(diào)整，其實(shí)只是釋放壓力，并沒(méi)有改變此類(lèi)指數(shù)的長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)。

另一方面則是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)的核心引導(dǎo)力量是以高股息率個(gè)股為代表的核心資產(chǎn)股。其中，此類(lèi)個(gè)股中有不少品種是中國(guó)制造業(yè)的代表，也是中國(guó)資產(chǎn)的最為核心的底層資產(chǎn)。所以，此類(lèi)個(gè)股在近期重新得到資金的青睞，其實(shí)是強(qiáng)化了A股的支柱力量，有利于A股市場(chǎng)后續(xù)行情的演繹。

更為重要的是，在周一A股分化的時(shí)候，港股、人民幣匯率仍然保持著相對(duì)強(qiáng)硬的態(tài)勢(shì)。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了這樣一個(gè)道理：即周一部分股指的回落，并不是大環(huán)境出現(xiàn)了變化，而只是監(jiān)管力度有所提升，炒作的情緒隨之降溫而已，并沒(méi)有改變A股自9月底以來(lái)的向好的環(huán)境。所以，A股仍有望延續(xù)著9月底以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)格局。

只是由于市場(chǎng)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變、資金風(fēng)格的漂移，市場(chǎng)熱點(diǎn)可能會(huì)有所轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)的風(fēng)格也會(huì)有所轉(zhuǎn)變。比如說(shuō)核心資產(chǎn)股在近期會(huì)反復(fù)活躍，再比如說(shuō)低價(jià)股、題材股的炒作可能會(huì)進(jìn)一步降溫。但是，需要指出的是，這并不意味著前期強(qiáng)勢(shì)股會(huì)整齊劃一的群體回落，而只是那些缺乏產(chǎn)業(yè)支撐、產(chǎn)業(yè)前景催化劑支撐的品種可能會(huì)持續(xù)走低。對(duì)于那些人形機(jī)器人、泛AI產(chǎn)業(yè)鏈主線的部分強(qiáng)勢(shì)股，在回落之后，仍然有著極強(qiáng)的彈性。

既如此，可以推演的是，A股的短線分化或延續(xù)，核心資產(chǎn)股的強(qiáng)勢(shì)也有望延續(xù)，因此，可以優(yōu)選核心資產(chǎn)股。但題材股、低價(jià)股的回落會(huì)在后續(xù)行情中有所分化，人形機(jī)器人、泛AI產(chǎn)業(yè)主線有望觸底回穩(wěn)，但那些單純靠題材炒作、籌碼交易為炒作意圖的品種，則會(huì)進(jìn)入到下降通道中。

（執(zhí)業(yè)證書(shū)：A1210612020001）