界面新聞記者 | 楊志錦

界面新聞編輯 | 江怡曼

“如果沒有金融開放的措施，我們都來不了，更不可能在中國展業(yè)?！甭凡┻~集團亞太區(qū)總裁兼路博邁基金管理（中國）有限公司（以下簡稱路博邁基金）董事長劉頌表示。

路博邁集團成立于1939年，總部位于紐約，截至2024年9月末集團管理資產(chǎn)規(guī)模超過5000億美元。2008年，路博邁集團進入中國市場，2017年、2018年先后獲得外商獨資私募證券投資基金管理人及QDLP試點資格，2022年獲批外商獨資公募基金牌照。

劉頌表示，中國是路博邁集團最為重視的戰(zhàn)略市場。成立以來，路博邁基金已經(jīng)連續(xù)四次增加注冊資本金，路博邁集團致力于將優(yōu)秀的海外策略本土化，將國際領先的公募基金管理經(jīng)驗和優(yōu)質(zhì)的公募基金產(chǎn)品引入中國市場。

就金融開放等問題，界面新聞近期專訪了劉頌。他認為，上海國際金融中心的吸引力非常大，外資金融機構到中國或者東亞展業(yè)首先就是到上海落戶。得益于可觀的經(jīng)濟增長潛力、強有力的宏觀調(diào)控、相對較低的估值水平，中國市場在全球投資格局中具有較強的吸引力。

享受國民待遇

界面新聞：路博邁基金是2022年在上海成立的，當時申請公募牌照的主要考量是什么？

劉頌：其實早在2016年上海自貿(mào)區(qū)就出了一個政策，允許外資設立全資的私募基金。我們第一時間就進行了申請，于2017年登記成為外商獨資私募基金管理人并順利展業(yè)。2020年公募基金外資持股比限制放開后，我們十分興奮，也當即進行了申請。

我們主要考慮兩點：第一，這個市場的前景如何？這涉及對中國經(jīng)濟、中國投資機會的判斷。我們認為，中國經(jīng)濟發(fā)展的潛力十分可觀，中國的資管行業(yè)還有巨大的成長空間。資產(chǎn)管理行業(yè)，首先得有資產(chǎn)讓我管，我才有價值。當前中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，但資產(chǎn)規(guī)模占GDP的比例尤其公募基金規(guī)模占GDP的比重并不高，還有進一步增長的潛力。

第二，我們能不能做好這個事情？我們認為，路博邁集團是全球領先的資產(chǎn)管理公司，具有豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗，和中國的資管市場、投資機會也能結合?；谶@樣的回答，我們積極申請相關資管業(yè)務牌照。

界面新聞：從路博邁基金的經(jīng)營看，業(yè)務開展和國內(nèi)基金公司有何異同？

劉頌：路博邁集團是首批申請設立外商獨資基金管理公司的外資機構。我們在2020年4月遞交了申請，并在9月18日獲得證監(jiān)會受理。2021年9月，證監(jiān)會核準了路博邁設立公募基金公司的批復，并在2022年6月完成現(xiàn)場檢查。2022年11月，路博邁基金正式獲批開業(yè)。

從經(jīng)營看，我們和國內(nèi)基金公司沒有太大的差異，我們都享受國民待遇，我們的目標跟內(nèi)資基金公司一樣，就是為客戶提供服務、為客戶創(chuàng)造價值。不同的地方可能在于對投資、產(chǎn)品的理解不同。

國內(nèi)基金公司的母公司很少有資產(chǎn)管理公司，大多是銀行券商，而路博邁基金的母公司是有著八十多年歷史的資產(chǎn)管理公司，路博邁集團已形成了多元化的投資策略、相對完善的風控體系、良好的公司治理結構和管理體系，而這些又是以團隊信念和價值體系為基礎形成的軟實力。我們會積極借鑒母公司在資管方面的經(jīng)驗，當然我們也不會照搬，而是結合中國國內(nèi)的具體情況進行布局。

從全球來看，成熟市場的跨境投資會達到20%以上，因為這可以分散風險并獲得相對較高的收益。我們在中國設立公募基金公司，主要目的是希望在中國國內(nèi)做投資，但我們也希望把更多的外資引入中國市場，同時也希望幫助國內(nèi)的投資者配置海外資產(chǎn)，以更好發(fā)揮路博邁集團跨境投資的優(yōu)勢。當達到一定條件后，我們會申請QDII資格。

界面新聞：路博邁海外投資作為QDLP基金的管理人，目前經(jīng)營情況如何？

劉頌：2016年我們布局私募基金之后，就開始申請QDLP業(yè)務試點資格。路博邁海外投資作為QDLP基金的管理人，2018年發(fā)行了第一只QDLP基金，目前已發(fā)行12只產(chǎn)品，當前累計額度接近十億美元。

我們QDLP產(chǎn)品引入了路博邁集團私募股權一級策略、私募股權二級策略（即S基金）、私募債、股票市場多空策略等各類明星策略，為國內(nèi)投資者參與全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置提供了渠道，所產(chǎn)生的回報也很好。不少投資者會從資產(chǎn)配置、風險分散以及財富傳承等角度出發(fā)選擇QDLP產(chǎn)品，我們也有能力和意愿去進一步擴大這項業(yè)務。

外資金融機構在華展業(yè)首選上海落戶

界面新聞：近年來中國金融對外開放的力度加大，這些開放舉措對路博邁在華業(yè)務有何影響？

劉頌：如果沒有這些開放的措施，我們都來不了，更不可能在中國展業(yè)。對我們來說，這是一個根本性的問題。

中國金融開放是循序漸近、層層推進的。以資產(chǎn)管理行業(yè)為例，第一階段是外資機構以財務投資人的角色入股中國基金公司，這主要得益于中國監(jiān)管部門在2003年出臺相關政策、放寬準入。

第二階段是外資通過QFII、債券通、滬港通等渠道投資中國市場。第三階段是2016年后，外商獨資企業(yè)私募基金管理人開閘，外資可以通過100%控股的方式在中國開展資管業(yè)務，并能直接在中國境內(nèi)募資、投資中國境內(nèi)市場。2020以來，外資可以獨資設立公募基金，待遇幾乎和內(nèi)資無異。

界面新聞：如何評價上海國際金融中心建設的進展？

劉頌：開業(yè)兩年來，路博邁基金得到了各方面的大力支持。比如路博邁基金獲批展業(yè)時正值上海疫情期間，在上海市政府、監(jiān)管部門等支持下，我們順利完成了現(xiàn)場檢查等一系列工作，才得以順利開業(yè)。你想想，要在疫情期間組織現(xiàn)場檢查，這個挑戰(zhàn)會有多大，這也反映了中國、上海對外開放的決心和態(tài)度。

我認為，國際金融中心有兩個特點，首先國際金融機構到一個國家展業(yè)會首先想到這個城市落戶，其次這個城市培育出足夠有競爭力的金融機構，然后再到其他國家去展業(yè)。目前上海已經(jīng)做到了第一點，國際金融機構到中國或者東亞展業(yè)首先就是到上海落戶，這已經(jīng)非常不容易了，不過第二點還需努力。

看好中國市場投資機會

界面新聞：如何看待未來中國市場的投資機會？

劉頌：作為全球第二大經(jīng)濟體，中國展現(xiàn)出獨特的吸引力和潛力。雖然近期中國經(jīng)濟面臨下行壓力和外部沖擊，但中國政府積極應對內(nèi)外部沖擊，加大宏觀調(diào)控力度，將使中國經(jīng)濟平穩(wěn)增長。中國經(jīng)濟已進入高質(zhì)量發(fā)展階段，更追求發(fā)展質(zhì)量，尤其在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、新質(zhì)生產(chǎn)力等方面轉(zhuǎn)型成效突出，這將帶來新的投資機遇。從估值看，A股的市盈率在全球主要股市中處于相對較低水平，具備較高的投資性價比，使得中國市場在全球投資格局中具有較強的吸引力。

界面新聞：未來路博邁在中國市場的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃如何，將有哪些側(cè)重點和新計劃？

劉頌：我們將進一步加大在中國市場的布局力度，不斷推出創(chuàng)新型產(chǎn)品，將全球優(yōu)勢和本土稟賦有機結合，提供多樣化和差異化的財富管理解決方案，比如推出個人養(yǎng)老金產(chǎn)品及綠色金融相關產(chǎn)品、參與公募REITs等。2023年9月，我們發(fā)行了外商獨資公募的第一只主動管理綠色債券基金產(chǎn)品，未來我們會發(fā)行外商獨資公募的第一只氣候轉(zhuǎn)型債券基金產(chǎn)品。

現(xiàn)在全球各國家和地區(qū)之間有很多分歧，但在氣候變化、綠色投資方面的分歧很少，這幾乎是全球的共識。作為全球化的公募基金管理人，路博邁基金一直致力于支持并賦能中國企業(yè)實現(xiàn)氣候轉(zhuǎn)型目標，推動中國企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展和應對氣候變化領域取得更大的進展。我們希望能夠把中國的綠色投資帶到國際舞臺，也進一步吸引國際投資者到中國進行綠色投資。