經濟觀察網 記者 杜濤 據(jù) 12 月 12 日央視新聞聯(lián)播，中央經濟工作會議于 12 月 11 日至 12 日在北京舉行。

會議指出，明年要保持經濟穩(wěn)定增長，保持就業(yè)、物價總體穩(wěn)定，保持國際收支基本平衡，促進居民收入增長和經濟增長同步。

會議要求，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發(fā)行使用，優(yōu)化財政支出結構，兜牢基層三保底線。

2024 年財政赤字率為 3%，赤字規(guī)模為 4.06 萬億元，地方政府新增專項債額度為 3.9 萬億元，超長期特別國債發(fā)行規(guī)模為 1 萬億元。

這意味著 2025 年財政赤字率將超過 3%，特別國債將超過 1 萬億元，新增專項債券額度也會提升。市場預測可能會增發(fā) 1 萬億元特別國債以補充商業(yè)銀行資本金。

粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，赤字率提高有三重意義：其一是赤字率提高意味著赤字規(guī)模進一步提高，有利于擴大支出力度，強化財政的逆周期調節(jié)能力，更好地防風險、惠民生、穩(wěn)增長。

其二是赤字率與其他財政工具不同，公眾對其變化的關注度非常高。提高赤字率能更有效地傳遞政策意圖，具有較強的政策信號意義。提高赤字率釋放了中央穩(wěn)經濟的堅定決心，有利于穩(wěn)定預期。

其三是赤字規(guī)模中大概率仍以中央債務為主，通過轉移支付的方式，中央財政能夠更好地保障基層財力穩(wěn)定，增加地方財力的可支配程度，有利于地方做好 " 三保 " 工作。

中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞建議將明年赤字率預算提升至 3.4% 以上，必要時可安排在 3.8% 左右，赤字規(guī)?？梢赃_到約 5 萬億元。

袁海霞表示，提高赤字率，有助于彌補土地財政弱化帶來的財政缺口，保障合理必要支出，為擴內需、穩(wěn)增長提供財政支持；在赤字分配上，可向中央適度傾斜、提高國債占比，中央赤字規(guī)?；蜻_ 4 萬億元左右。這既有利于優(yōu)化政府債務結構、降低整體宏觀債務成本，也能為地方政府減負，增強地方活力。

袁海霞認為，長期以來，中國對于赤字率的安排較為謹慎，近年來，赤字率僅 2020 年、2023 年超過 3%。結合目前我國經濟發(fā)展階段，可適當提升對擴大赤字規(guī)模的容忍度，以發(fā)展、動態(tài)的眼光看待赤字率提升的正面作用，從更長周期的視角有效控制財政風險。