界面新聞記者 | 馬越

界面新聞編輯 | 牙韓翔

加加食品的實際控制權(quán)可能又要發(fā)生變化。

ST加加公告稱，公司實控人家族楊振、肖賽平和楊子江合計所持的2.7億股股份已被司法拍賣，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“東方資產(chǎn)”）競得超2.698億股，成交價為10.66億元。而此次司法拍賣完成過戶后，東方資產(chǎn)將持有ST加加23.42%的股份，成為公司的第一大股東。

東方資產(chǎn)具有“國家隊”背景。該公司是經(jīng)國務(wù)院批準，由財政部、全國社會保障基金理事會共同發(fā)起設(shè)立的中央金融企業(yè)。

另外，蓮花控股旗下孫公司蓮花水業(yè)以442.4萬元競得了剩余93.77萬股股份。

上述公告中顯示，目前公司董事會成員均由現(xiàn)任董事會提名并由股東大會選任，后續(xù)公司控股股東及實際控制人有可能會發(fā)生變更。

加加食品創(chuàng)立于1996年，是一家集研發(fā)、營銷于一體的大型調(diào)味食品企業(yè)。以醬油產(chǎn)品知名的這家公司，早在2012年就成功在A股上市，甚至早于海天味業(yè)，因此加加食品也被稱作“醬油第一股”。

不過近年來在資本層面，加加食品連遭變故。

今年4月29日，加加食品宣布公司股票被實施其他風險警示，證券簡稱變更為“ST加加”。ST股票指的是“特別處理”的股票，該政策針對的對象是出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的，以此來給市場警示，表明該股票存在投資風險。具體原因是，該公司2023年度內(nèi)部控制審計機構(gòu)中審華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對公司2023年度內(nèi)部控制出具了否定意見的審計報告。

更具體來看，加加食品的控制權(quán)問題之所以受到關(guān)注，也是因為近幾年楊振以及由其家族掌控的卓越投資給公司帶來的糾紛不斷。

2023年6月14日，卓越投資被萬向信托申請破產(chǎn)審查。根據(jù)今年11月11日ST加加發(fā)布的公告，萬向信托對公司控股股東湖南卓越投資的破產(chǎn)申請尚在湖南省寧鄉(xiāng)市人民法院審查程序中，法院是否受理該申請尚不確定。

截至11月11日，卓越投資持有ST加加股份為2.16億股，股權(quán)占比為18.79%，但其所持股份目前被全部凍結(jié)和輪候凍結(jié)。

而從加加食品本身的經(jīng)營業(yè)績來說，也在停滯不前，即便被國家隊接手，也尚有大堆“爛攤子”需要解決。

2012年上市時，加加食品當年營收16.56億元，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2020年，加加食品經(jīng)營業(yè)績達到最高點，營收達20.73億元，歸屬于上市公司股東凈利潤1.76億元——8年時間營收上漲約5億元。

但自2021年以來，這家公司連續(xù)3年虧損。2021至2023年，其營收分別為17.55億元、16.86億元和14.54億元，營收規(guī)模逐年下滑；公司歸母凈利潤分別為-8016.39萬元、-7959.04萬元、-1.91億元，3年累計虧損超過3.5億元。

在2020年的投資者關(guān)系活動公告中，創(chuàng)始人楊振曾表示，加加食品上市后發(fā)展緩慢，“主要是2013年以來我個人投資套進去了，然后惡性循環(huán)，不斷地搞投資，沒有聚焦主業(yè)，所以錯過了發(fā)展時機?！?/span>

這家公司在2023年財報中解釋稱，報告期內(nèi)業(yè)績變動的原因一方面是銷售收入下降，2023年受市場環(huán)境變化的影響主營產(chǎn)品銷量有所減少，銷售價格低迷；同時因全資子公司鄭州公司停產(chǎn)，計提資產(chǎn)減值損失和人員離職補償，導(dǎo)致公司報告期內(nèi)業(yè)績同比下降；以及廣告宣傳投入費用增加等因素，造成公司報告期凈利潤為負值，經(jīng)營出現(xiàn)虧損。

從調(diào)味品行業(yè)情況來看，加加食品無疑已經(jīng)嚴重掉隊。

以2024年三季度財報為例，在今年前三季度，只有ST加加還在虧損。

調(diào)味品巨頭海天味業(yè)在今年前三季度營收達到203.99億元，凈利潤達到48.15億元；中炬高新同期營收39.46億元，凈利潤扭虧為盈達5.76億元；千禾味業(yè)同期營收22.88億元，凈利潤為3.52億元。而同期ST加加的營收為10.36億元，凈虧損0.68億元。

一個明顯的市場變化是，調(diào)味品行業(yè)的“龍頭效應(yīng)”正在增強，海天味業(yè)在經(jīng)過一段時期的業(yè)績低迷后，開始加速收復(fù)失地，在今年上半年，營收和凈利潤也都達到上市以來中報最高值，以及三季度財報也延續(xù)了增長態(tài)勢。

在調(diào)味品整體大盤沒有明顯擴容的情況下，巨頭的強勢，也一定程度上意味著對其他競爭對手的擠壓。

從產(chǎn)品角度來說，加加食品也在緊跟“0添加”“減鹽”的消費趨勢。

但就2023年全年業(yè)績來看，這個產(chǎn)品策略并未對業(yè)績有明顯帶動作用。2023年報顯示，2023年公司調(diào)味品以“零添加”為主要發(fā)力點，以戰(zhàn)略單品帶動其他品類聯(lián)動，發(fā)力中高端市場，同時推進“減鹽生抽”“原釀造”“面條鮮”等大單品運作。

而在2023年，其醬油產(chǎn)品營收7.24億元，同比下滑16.96%；食醋類實現(xiàn)營收5754.25萬元，同比下滑24.13%；雞精類產(chǎn)品營收5313.31萬元，同比下滑28.37%；食用植物油營收2.61億元，同比下滑41.35%。

究其原因，加加食品的產(chǎn)品還缺少差異化，與其他品牌競爭并無明顯優(yōu)勢，再加上公司本身因為大股東動蕩難以聚焦主業(yè)，逐漸在競爭中掉隊。

而在此番公司控制權(quán)可能發(fā)生變更的情況下，公司未來發(fā)展戰(zhàn)略也存在一定的不確定性，對于公司內(nèi)部團隊的穩(wěn)定性、外部供應(yīng)商和經(jīng)銷商關(guān)系來說，依然有不少困難要克服。