界面新聞?dòng)浾?| 曾令俊

時(shí)隔三年多，又有銀行登陸港交所。

1月13日，宜賓銀行（HK:02596）在港交所掛牌上市，以發(fā)行價(jià)2.59港元/股正式在港交所上市。此次上市打破了內(nèi)地銀行在港股市場(chǎng)三年無(wú)IPO的局面，宜賓銀行也成為繼成都銀行、瀘州銀行后，四川省內(nèi)第三家上市銀行。

截至當(dāng)天收盤(pán)，宜賓銀行上漲0.77%，收?qǐng)?bào)2.610港元/股。

匯生國(guó)際資本總裁黃立沖對(duì)界面新聞?dòng)浾叻治稣f(shuō)，宜賓銀行的上市被視為一個(gè)積極信號(hào)，它打破了三年多沒(méi)有銀行在港交所上市的局面。然而，面對(duì)當(dāng)前港股市場(chǎng)的不確定性及流動(dòng)性問(wèn)題，宜賓銀行的未來(lái)表現(xiàn)仍需觀察。

五糧液持股比例下降

根據(jù)宜賓銀行的發(fā)行公告，其IPO發(fā)售價(jià)為2.59港元/股，全球共發(fā)售6.884億股，全球發(fā)售凈籌資約17.09億港元。其中，在港發(fā)售部分僅獲得0.21倍認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售部分則獲得1.14倍認(rèn)購(gòu)。經(jīng)調(diào)整后，香港公開(kāi)發(fā)售1453.8萬(wàn)股，占發(fā)行總數(shù)的2.05%；國(guó)際發(fā)售股份增至6.96億股，占發(fā)行總數(shù)的97.95%。

作為該行國(guó)際發(fā)售的承配人，中銀國(guó)際證券、中銀基金分別獲配8722.20萬(wàn)股、5626.60萬(wàn)股，發(fā)行后持股比例為1.92%、1.23%。

宜賓銀行上市首日以上漲收盤(pán)。此前，重慶銀行和貴州銀行等在港上市銀行，均出現(xiàn)首日跌破發(fā)行價(jià)的情況。甘肅銀行、江西銀行等在港股掛牌的銀行，其股價(jià)已跌至1港元以下，淪為所謂的“仙股”。

某不便具名的銀行業(yè)分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)，在港股市場(chǎng)的格局中，內(nèi)地中小銀行處于一種相對(duì)邊緣的位置。由于市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注度的欠缺，使得這些銀行在估值方面普遍處于較低水平。而且，港股市場(chǎng)自身流動(dòng)性的局限，進(jìn)一步限制了內(nèi)地中小銀行的價(jià)值空間。

在黃立沖看來(lái)，近年來(lái)港股市場(chǎng)中的中小銀行股普遍面臨估值低迷的問(wèn)題。許多中小銀行的市凈率已跌破1，這意味著市場(chǎng)對(duì)這些銀行的資產(chǎn)價(jià)值缺乏信心。這種情況不僅影響投資者的情緒，也限制了這些銀行在資本市場(chǎng)上的融資能力。

截至2024年6月末，宜賓銀行的總資產(chǎn)較上年末增加7.2%，達(dá)到1001.93億元，成為千億級(jí)城商行。此番成功登陸港股市場(chǎng)，其在所有上市銀行中，是最“袖珍”的，資產(chǎn)規(guī)模最小。

該行上市后，五糧液的股權(quán)被稀釋。招股書(shū)顯示，宜賓銀行在上市后的股東架構(gòu)中，五糧液集團(tuán)，持股16.99%；宜賓市財(cái)政局，持股16.988%；宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局，持股16.98%；宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局，持股14.40%；其他34名非個(gè)人股東及392名個(gè)人股東持股19.642%，H股公眾股東持股15.00%。

打破三年無(wú)銀行上市局面

自2021年9月東莞農(nóng)商銀行在港股上市，2022年1月蘭州銀行在A股上市后，再無(wú)銀行成功上市，宜賓銀行上市打破了三年無(wú)銀行成功上市的局面。

“資質(zhì)欠佳的中小型銀行上市進(jìn)面臨很多不確定因素，從當(dāng)前行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，有關(guān)部門(mén)對(duì)銀行?IPO?申請(qǐng)的審核大概率會(huì)越發(fā)嚴(yán)苛，上市銀行的數(shù)量恐難有大幅增長(zhǎng)。”某農(nóng)商行董辦人士對(duì)界面新聞?dòng)浾叻治稣f(shuō)。

華南某券商人士對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)，在全面注冊(cè)制的背景之下，中小銀行的上市進(jìn)程會(huì)受到諸多因素的影響，其中股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理、公司治理是否完善、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性高低以及資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)劣等方面，都發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

2024年12月30日，深交所官網(wǎng)顯示，東莞銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、廣東順德農(nóng)商銀行IPO審核狀態(tài)出現(xiàn)變化，由此前的“中止”變?yōu)?span>“已受理”。

去年來(lái)，已經(jīng)有3家銀行撤回IPO申請(qǐng)，分別是馬鞍山農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行和海安農(nóng)商行。截至目前，共有7家銀行在“候場(chǎng)”上市。其中，上交所主板3家，分別為湖州銀行、湖北銀行、昆山農(nóng)商銀行，僅湖州銀行審核狀態(tài)為“已問(wèn)詢”，其余為“已受理”；深交所主板4家，分別為廣州銀行、廣東順德農(nóng)商銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、東莞銀行。

“銀行上市高峰期已過(guò)，不少銀行在調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略，上市計(jì)劃或推遲。另外，從市場(chǎng)角度看，部分銀行擔(dān)心，在銀行板塊估值較低狀態(tài)下，目前上市可能陷入破發(fā)的尷尬境地?！本挢S投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴表示。

“宜賓銀行在港上市是一個(gè)很積極的信號(hào)，該行上市可能會(huì)讓更多銀行重新思考赴港上市的可能，畢竟A股排隊(duì)的周期比較長(zhǎng)，不確定性較大。”某不便具名的券商銀行業(yè)分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)。