界面新聞?dòng)浾?| 張熹瓏

在動(dòng)力電池領(lǐng)域備受矚目的孚能科技，即將迎來(lái)重大變革，廣州國(guó)資有望入主成為其控股股東。

據(jù)1月7日晚間孚能科技發(fā)布的公告，廣州工控集團(tuán)及其一致行動(dòng)人工控資本、創(chuàng)興新能源合計(jì)持有公司股份1.36億股，占公司總股本比例增至11.16%；深圳安晏持有公司股份1.37億股，占公司總股本比例降至11.24%。

同日披露的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》顯示，廣州工控看好動(dòng)力電池行業(yè)未來(lái)前景，擬通過(guò)此次交易獲取上市公司控制權(quán)，交易完成后，廣州工控將成為控股股東，廣州市人民政府將成為實(shí)際控制人。

早在四天前，孚能科技就宣布了股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，公司控股股東香港孚能及其一致行動(dòng)人贛州孚創(chuàng)擬轉(zhuǎn)讓股份累計(jì)6110.52萬(wàn)股，占總股本的5%，交易價(jià)格15.9元/股，總對(duì)價(jià)9.72億元。本次大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，廣州工控集團(tuán)及其一致行動(dòng)人將持有公司股份16.16%。

從孚能科技的角度看，引入廣州國(guó)資接盤，旨在改善業(yè)務(wù)承壓和資金壓力；而廣州國(guó)資則希望填補(bǔ)汽車零部件短板。然而，雙方的合作并非一帆風(fēng)順。

廣州國(guó)資謀劃入主孚能科技已久，過(guò)程卻一波三折。

2022年11月，廣州工控通過(guò)定增入股孚能科技，成為第三大股東。但隨后在2023年，廣州工控謀求控制權(quán)的方案兩度受挫。先是7月計(jì)劃以每股28.37元的價(jià)格受讓5%股份，后在11月宣布終止該交易，改為擬認(rèn)購(gòu)孚能科技定向增發(fā)不超過(guò)12%股份。時(shí)隔一年多，孚能科技最終選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)推進(jìn)控制權(quán)變更，而轉(zhuǎn)讓價(jià)格比原定方案低了44%。

一位證券市場(chǎng)咨詢?nèi)耸糠治?，交易方案的變更可能是由于交易價(jià)格未談攏，孚能科技業(yè)績(jī)?nèi)跤绊懚▋r(jià)預(yù)期，以及孚能科技股價(jià)走勢(shì)和控股股東資金壓力等因素，也會(huì)導(dǎo)致價(jià)格調(diào)低。

自2020年上市以來(lái)，孚能科技一直在盈虧線上掙扎。2020-2023年，公司營(yíng)收雖從11.2億元增長(zhǎng)至164.36億元，虧損缺口卻逐漸擴(kuò)大，四年累計(jì)虧損40.79億元。

2024年前三季度，孚能科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92.12億元，同比下降17.98%，虧損3.04億元。對(duì)于虧損，孚能科技表示，主要原因包括毛利率下降、投資虧損和資產(chǎn)減值。

不僅孚能科技，整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)都在經(jīng)歷殘酷的淘汰賽。自2023年以來(lái)，碳酸鋰原材料價(jià)格下跌、產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

2024年1月至11月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)產(chǎn)量為965.3GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)37.7%；動(dòng)力電池累計(jì)裝車量473.0GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)39.2%，裝車量占產(chǎn)量比重已低于50%，行業(yè)面臨較大庫(kù)存壓力。

在這樣的行業(yè)背景下，孚能科技在2024年10月末的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，目前行業(yè)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤其是低端產(chǎn)品為主的尾部產(chǎn)能將率先被淘汰。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年前11月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池銷量十強(qiáng)中，孚能科技排名第九，是唯一銷量負(fù)增長(zhǎng)的廠商，降幅達(dá)26.5%。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，廣州國(guó)資對(duì)入主孚能科技仍充滿信心。一方面，孚能科技是廣汽埃安的動(dòng)力電池供應(yīng)商之一，其SPS大軟包動(dòng)力電池已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，技術(shù)實(shí)力雄厚。另一方面，廣州汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，但在動(dòng)力電池領(lǐng)域相對(duì)空白，入主孚能科技有助于填補(bǔ)這一短板，完善產(chǎn)業(yè)鏈。

2024年6月落成的孚能科技廣州基地，是廣州最大的動(dòng)力電池柔性生產(chǎn)基地，年產(chǎn)量30GWh，主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰體系SPS產(chǎn)品，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后可供應(yīng)60萬(wàn)輛電動(dòng)汽車的動(dòng)力電池。

孚能科技董事長(zhǎng)王瑀透露，廣州基地預(yù)計(jì)在2025年第一季度啟動(dòng)量產(chǎn)，公司SPS產(chǎn)品已獲廣汽、吉利、東風(fēng)、江鈴等客戶定點(diǎn)，預(yù)計(jì)2026年SPS解決方案30GWh產(chǎn)能將全面投放市場(chǎng)。

除了傳統(tǒng)的汽車動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，孚能科技還將目光投向了廣州的低空產(chǎn)業(yè)。廣州在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展領(lǐng)先，1月6日的投資者關(guān)系活動(dòng)上，廣州工控負(fù)責(zé)人表示，計(jì)劃推動(dòng)孚能科技融入廣州市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展布局，加強(qiáng)與小鵬、億航智能等企業(yè)的合作。

電池性能是影響eVTOL商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵因素，不少eVTOL廠商開始推進(jìn)電池研發(fā)，如億航智能宣布和國(guó)軒高科、巨灣技研等企業(yè)合作共同開發(fā)eVTOL動(dòng)力電芯、電池包、儲(chǔ)能系統(tǒng)、快充電池等。

據(jù)TrendForce最新調(diào)查，隨著飛行汽車、eVTOL、城市空中交通（UAM）的發(fā)展，固態(tài)電池成為低空飛行載具的關(guān)鍵能源技術(shù)，全球低空飛行市場(chǎng)對(duì)固態(tài)電池的需求預(yù)估在2030年將達(dá)到86GWh，到2035年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至302GWh。

孚能科技作為全球第一家量產(chǎn)eVTOL動(dòng)力電池供應(yīng)商，已經(jīng)收獲Joby等客戶，在國(guó)內(nèi)也獲得了上海時(shí)的科技有限公司定點(diǎn)。目前，公司低空業(yè)務(wù)已進(jìn)入初步量產(chǎn)階段，王瑀預(yù)計(jì)，國(guó)外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分別能在三年后和兩年后快速放量。

不過(guò)，目前孚能科技主要向低空產(chǎn)業(yè)提供半固態(tài)電池，其第二代半固態(tài)電池已完成DV與PV測(cè)試，準(zhǔn)備小批量量產(chǎn)，但未來(lái)是否應(yīng)用到低空飛行器還需考慮成本、安全性等多種因素。