文/吳治邦

塞力醫(yī)療(603716.SH)無法按期歸還用于補充流動資金的募集資金的的戲碼再次上演，這是公司半年來的第三次“失約”。根據(jù)塞力醫(yī)療1月7日公告，公司前期使用募集資金暫時補充流動資金期限已屆滿，公司尚未將5000萬元的暫時補充流動資金的募集資金歸還至募集資金專用賬戶。塞力醫(yī)療并未給出解決問題的具體時間表，僅指出正積極通過多種途徑籌集資金，盡快歸還用于補充流動資金的募集資金。

梳理可以發(fā)現(xiàn)，塞力醫(yī)療募集資金的歸還異常已成為常態(tài)。2024年12月30日晚，公司披露，在2023年8月29日決定用于補流的募集資金仍有3.66億尚未歸還至募集資金專用賬戶；2024年7月26日晚，公司披露前次用于補充流動資金9000萬元，尚有8200萬元未歸還至募集資金專用賬戶。從公司歷次給出的歸還募集資金計劃來看，解決方案如同復制黏貼，并未看到公司給出解決的具體時間表。

塞力醫(yī)療的2024年半年報顯示，當前公司總共有兩批次的募集資金仍在使用。公司累計募資規(guī)模為11.69億元，當前節(jié)余金額合計為5.19億元，而公司2024年半年報披露的貨幣資金僅為2.05億元，顯然有部分資金被公司用作他用。

仔細回顧塞力醫(yī)療的經(jīng)營情況及監(jiān)管信息，這或不僅僅是募集資金未能按期歸還那么簡單，其中的隱情需要監(jiān)管部門進一步理清。

首先，公司控股股東、實控人有騰挪上市公司資金的前科。根據(jù)上海證券交易所在2023年作出的一份紀律處分決定書顯示，2020-2022年度，控股股東和實際控制人存在非經(jīng)營性占用公司資金的情況。控股股東賽海（上海）健康科技有限公司通過公司或合并報表范圍內子公司以項目保證金、借款或可轉股債權形式將資金匯入第三方企業(yè)，公司及子公司與該第三方企業(yè)簽訂《借款協(xié)議》或《可轉股債權投資協(xié)議》，約定借款利率并付款。上述非經(jīng)營性資金占用的累計發(fā)生額合計3.71億元。監(jiān)管部門認定，公司將資金拆借給第三方企業(yè)，最終流轉至控股股東及實際控制人，構成非經(jīng)營性資金占用。

三季報顯示，控股股東所持塞力醫(yī)療的15800000股被質押，質押率為73%；公司董事長溫偉所持塞力醫(yī)療的9150,000被質押，質押率為94.97%?？紤]到控股股東及實際控制人明面上的資金情況，此次塞力醫(yī)療未能按期歸還的募集資金是否與控股股東及實際控制人的資金需求相關？是否有非經(jīng)營性資金占用？如果真的發(fā)生非經(jīng)營性資金占用，則監(jiān)管部門應當及時出手遏制控股股東及實際控制人伸向上市公司的手，維護中小股東的利益。

其次，應當重點關注公司業(yè)務的真實性問題。塞力醫(yī)療在募集資金歸還屢次異常的提及公司客戶均為公立醫(yī)院，受限于行業(yè)政策等因素、應收賬款回款周期延長，回款雖有好轉但仍不及預期。雖然行業(yè)有其特殊性，但正因為是公立醫(yī)院，只要業(yè)務真實，回款應該只是時間問題。正如公司提及的那樣，公司正在采取多種方式加大應收款項催收力度，增加公司現(xiàn)金流。不過，公司現(xiàn)金流卻持續(xù)緊張，部分募集資金的歸還問題甚至拖延接近半年無法得到解決。這不由得讓外界懷疑公司過往業(yè)務以及應收賬款的真實性，進一步來說，公司是否存在著虛增業(yè)務的情形。

最后，塞力醫(yī)療此前就有因募集資金使用和管理不規(guī)范被監(jiān)管部門通報批評的情形。公司在未履行相應審議程序和信息披露義務的情況下，將募投項目的專項資金從募集資金專戶轉出后用于臨時周轉和其他項目。結合公司董秘以及財務總監(jiān)的頻繁變動，這說明公司的內部控制存在著較大的問題，上市公司的資金已被隨心所欲調配，需引起監(jiān)管部門以及廣大投資者的關注。

總的來說，塞力醫(yī)療募集資金歸還屢次異常的怪相或不僅僅是公司披露的那么簡略，當中的隱情值得監(jiān)管部門深究，而投資者更應當警惕可能的投資風險。