記者｜趙陽(yáng)戈

政策鼓勵(lì)之下，不少上市公司的回購(gòu)增持再貸款計(jì)劃正在推進(jìn)中，同時(shí)也有不少上市公司積極分紅。界面新聞注意到，有公司是兩者兼具，分紅抬高股息率可回補(bǔ)甚至覆蓋來(lái)自再貸款的資金成本，做到響應(yīng)政策的同時(shí)給自身減負(fù)，形成“良性閉環(huán)”。

2個(gè)月來(lái)已有228家再貸款

10月份，中國(guó)人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》以來(lái)，不斷有符合條件的上市公司和主要股東，從金融機(jī)構(gòu)處獲得貸款，分別支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。

再貸款首期額度3000億元，利率1.75%，期限1年，可視情況展期，累計(jì)期限估計(jì)可達(dá)3年。金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款利率原則上不超過(guò)2.25%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2個(gè)月時(shí)間里，已有228家上市公司披露了獲得股票回購(gòu)增持再貸款的情況，光在12月21日發(fā)布公告的就有8家。其中，中國(guó)建筑（601668.SH）的額度較大，公司控股股東中建集團(tuán)擬自公告披露之日起12個(gè)月內(nèi)通過(guò)上交所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司A股股份，增持總金額不低于人民幣6億元，不超過(guò)人民幣12億元。

同時(shí)，中建集團(tuán)與農(nóng)業(yè)銀行達(dá)成合作意向。農(nóng)行總行營(yíng)業(yè)部已向中建集團(tuán)出具《中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行貸款承諾函》，承諾對(duì)中建集團(tuán)增持公司股份事項(xiàng)提供貸款金額最高不超過(guò)人民幣10.8億元。

此前，額度超過(guò)10億元的還有牧原股份（002714.SZ）、?？低暎?02415.SZ）、中遠(yuǎn)海能（600026.SH）、東方盛虹（000301.SZ）、中國(guó)石化（600028.SH）、溫氏股份（300498.SZ）等。

其中，方盛虹控股股東盛虹科技及其一致行動(dòng)人盛虹石化、盛虹蘇州計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)，合計(jì)增持金額不低于人民幣20億元，不超過(guò)人民幣40億元，其中：盛虹科技本次增持金額不低于人民幣8億元，不超過(guò)人民幣16億元；盛虹石化本次增持金額不低于人民幣6億元，不超過(guò)人民幣12億元；盛虹蘇州本次增持金額不低于人民幣6億元，不超過(guò)人民幣12億元。三方增持計(jì)劃的資金來(lái)源則為“自有資金和專項(xiàng)貸款相結(jié)合的方式”。

建設(shè)銀行吳江盛澤支行向盛虹科技出具《貸款承諾函》，同意提供不超過(guò)11.20億元的股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款支持，承諾函有效期自簽發(fā)之日起一年；農(nóng)業(yè)銀行蘇州長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)分行向盛虹石化出具《貸款承諾函》，同意為盛虹石化增持公司A股股份提供不超過(guò)8.40億元的股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款支持，承諾函有效期自簽發(fā)之日起一年；中國(guó)銀行蘇州長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)分行向盛虹蘇州出具《貸款承諾函》，同意為盛虹蘇州增持公司A股股份提供不超過(guò)8.40億元的股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款支持，承諾函有效期自簽發(fā)之日起一年。3項(xiàng)合計(jì)上限28億元。

前述228家上市公司披露的增持回購(gòu)再貸款金額上限，合計(jì)接近500億元。

截至目前三季報(bào)分紅響應(yīng)近300家

同樣是響應(yīng)政策，三季度也有不少公司進(jìn)行分紅。

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2023年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》《上市公司章程指引》及交易所相關(guān)自律監(jiān)管規(guī)則，證監(jiān)會(huì)上市司副司長(zhǎng)郭瑞明表示，要推動(dòng)提高上市公司現(xiàn)金分紅的均衡性、及時(shí)性、穩(wěn)定性和投資者獲得感。

2024年4月，國(guó)務(wù)院又印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，其中也提到了強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值。

最近的12月17日，中登公司宣布，為加大上市公司分紅激勵(lì)力度，推動(dòng)增強(qiáng)投資者回報(bào)，自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的千分之0.5收取分紅派息手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)金額超過(guò)150萬(wàn)元以上的部分予以免收。

12月17日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》，其中指出要“指導(dǎo)控股上市公司綜合考慮行業(yè)特點(diǎn)、盈利水平、資金流轉(zhuǎn)等因素，制定合理可持續(xù)的利潤(rùn)分配政策，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，增加現(xiàn)金分紅頻次，優(yōu)化現(xiàn)金分紅節(jié)奏，提高現(xiàn)金分紅比例?！?/span>

數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日周末，有296家A股公司公告將在第三季度分紅，而2023年三季分紅的公司只有63家，截至目前已是去年的幾倍。同時(shí)，每手分紅規(guī)模也很可觀，超100元的有貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、吉比特（603444.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、重慶啤酒（600132.SH）、云南白藥（000538.SZ）、德業(yè)股份（605177.SH）、華潤(rùn)三九（000999.SZ）、安聯(lián)銳視（301042.SZ）等。其中，貴州茅臺(tái)的方案為10派238.82元，每手分紅規(guī)模高達(dá)2388.20元。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，共有3361家滬深上市公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，占2023年末上市公司總數(shù)的65.9%；全年現(xiàn)金分紅總額2.13萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高；平均股息率達(dá)3.04%（股息率=分紅金額/市值=每股分紅/股價(jià)），與全球主要資本市場(chǎng)相比處于中上游水平；243家公司實(shí)施中期分紅，同比增長(zhǎng)54.78%。

個(gè)股方面，近12個(gè)月來(lái)，股息率超過(guò)10%的有11家，最高為美盈森（002303.SZ），達(dá)15.1194%，排在后續(xù)的有榮安地產(chǎn)（000517.SZ）、石英股份（603688.SH）、冀中能源（000937.SZ）、好想你（002582.SZ）等。

16家著手分紅回補(bǔ)再貸款資金成本

界面新聞留意到，在響應(yīng)政策積極制定回購(gòu)增持再貸款的企業(yè)中，也有十來(lái)家公司同時(shí)制定了第三季度的分紅方案，這無(wú)疑是第一波行動(dòng)力最強(qiáng)的公司。它們通過(guò)分紅的方式回補(bǔ)再貸款的資金成本。

渤海輪渡（603167.SH）12月13日稱，截至9月末，公司累計(jì)未分配利潤(rùn)20.11億元，經(jīng)董事會(huì)決議，以公司2024年內(nèi)特別分紅方案實(shí)施時(shí)股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2.2元(含稅)。按截至2024年9月30日公司總股本4.69億股計(jì)算，2024年內(nèi)特別分紅應(yīng)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.03億元，占合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的40.13%。

而根據(jù)11月15日渤海輪渡公告，控股股東遼漁集團(tuán)計(jì)劃12個(gè)月內(nèi)增持不超過(guò)2%，即938.289萬(wàn)股，增持總金額不低于4000萬(wàn)元(含)，不超過(guò)8000萬(wàn)元(含)。其中，資金安排為自有資金和股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款相結(jié)合。遼漁集團(tuán)取得了建設(shè)銀行的再貸款支持。建設(shè)銀行大連甘井子支行將向遼漁集團(tuán)提供不超過(guò)6580萬(wàn)元的增持再貸款，貸款期限12個(gè)月。

根據(jù)規(guī)定，回購(gòu)增持再貸款的成本不超過(guò)2.25%。按照渤海輪渡披露的第三季度分紅方案，以9月30日8.37元和12月20日8.69元的股價(jià)簡(jiǎn)單計(jì)算，股息回報(bào)率介于2.63%和2.53%，已然覆蓋再貸款資金成本。

渤海輪渡分紅已是傳統(tǒng)，其2012年上市，年年分紅，2023年前每年一分，進(jìn)入2024年頻率變成了每季度分，2024年一季度分紅方案是現(xiàn)金分紅不低于1億元，中報(bào)的方案是10派2.7元，這次是10派2.2元，明年出2024年年報(bào)時(shí)或還值得期待。

牧原股份的分紅方案也很給力。根據(jù)公告，牧原股份截至2024年9月末公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為497.63億元，母公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為60.75億元。公司擬以未來(lái)實(shí)施分配方案時(shí)股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.31元，分紅總額45.05億元，占公司2024年1-9月凈利潤(rùn)的40.06%。簡(jiǎn)單來(lái)算，牧原股份單第三季度的分紅方案，回報(bào)率也有2%左右。同樣，牧原股份自2014年上市來(lái)，也是勤于分紅的公司代表。

此前在10月份，牧原股份披露，中信銀行南陽(yáng)分行為公司提供24億元的貸款資金專項(xiàng)用于公司股份回購(gòu)，貸款年化利率2.25%。截至2024年11月30日，牧原股份通過(guò)股份回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購(gòu)公司股份1209.16萬(wàn)股，占公司目前總股本的0.22%，最高成交價(jià)為42.96元/股，最低成交價(jià)為40.29元/股，成交總額為5億元(不含交易費(fèi)用)。

回購(gòu)增持再貸款已推行2個(gè)月，高頻分紅也有越來(lái)越多的公司響應(yīng)。前券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄向界面新聞表示，目前的情況一個(gè)是整體中期分紅比去年增加了，第二個(gè)是有一些公司也增加了三季度的分紅。同時(shí)現(xiàn)在公司分紅的比例也在提升，這對(duì)整個(gè)投資價(jià)值的提高是顯而易見(jiàn)的。

“股息率跟再貸款的差距還是存在的，這個(gè)就是我看好市場(chǎng)的原因”，李大霄稱，在滬指2689點(diǎn)附近的時(shí)候，滬深300的股息率是3.36%，市場(chǎng)漲起來(lái)后，在滬指3300點(diǎn)附近，滬深300股息率或降到了3%左右，但這跟2.25%的再貸款資金成本比，還是有比較大的利差的。