12月10日，上海市政府辦公廳發(fā)布《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》（以下簡稱《行動方案》）。《行動方案》提出，力爭到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬億元，集聚3—5家有較強(qiáng)行業(yè)影響力的專業(yè)并購基金管理人。

“力爭到2027年，將上海打造成為產(chǎn)業(yè)能級顯著提升、并購生態(tài)更加健全、協(xié)作機(jī)制多元長效的上市公司并購重組先行區(qū)和示范區(qū)，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?！薄缎袆臃桨浮分赋?。

證券時報記者注意到，《行動方案》重點(diǎn)支持兩大方面并購重組。一是聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，推動優(yōu)質(zhì)上市公司、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)加大對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的資源整合力度，支持收購有助于強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)。二是推動傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，鼓勵傳統(tǒng)行業(yè)上市公司開展同行業(yè)、上下游并購，圍繞產(chǎn)業(yè)升級、尋求第二增長曲線開展跨行業(yè)并購。

上海具備推進(jìn)并購重組的顯著優(yōu)勢。目前，上海A股上市公司達(dá)444家，位列全國第五，這些公司科技含量、盈利能力、償債能力、市場表現(xiàn)、治理水平等均優(yōu)于全國平均水平。同時，上?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系清晰，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈整合資源的產(chǎn)業(yè)并購更具基礎(chǔ)。但上海推動并購重組同時也面臨不少問題，如尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的困難，并購成本較高效率較低，并購生態(tài)體系支撐不足等。

《行動方案》提出，梳理重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)上市鏈主企業(yè)名單，建立并購標(biāo)的發(fā)現(xiàn)和儲備機(jī)制，組織優(yōu)質(zhì)上市公司與標(biāo)的企業(yè)對接；圍繞并購標(biāo)的構(gòu)建全過程跟蹤、全鏈條服務(wù)的閉環(huán)體系，加強(qiáng)投后賦能，對落戶上海的標(biāo)的項目予以重點(diǎn)保障；聚焦培育并購基金，引入專業(yè)賽道市場化并購基金管理人，設(shè)立并用好產(chǎn)業(yè)并購基金；聚焦提高中介機(jī)構(gòu)并購服務(wù)能力，搭建“一站式”并購公共服務(wù)平臺和第三方市場化并購服務(wù)平臺；從財政獎勵、完善政府投資基金績效評價、用好跨境并購ODI備案、創(chuàng)新多元金融服務(wù)等加強(qiáng)綜合支持，同時提高市區(qū)并購服務(wù)效率和國資并購監(jiān)管包容性。

《行動方案》明確，政府投資基金可以通過普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等方式參與并購基金出資，并適當(dāng)讓利。上海將健全完善國資股權(quán)投資基金績效評價機(jī)制和容錯機(jī)制，注重基金整體業(yè)績和長期回報，在勤勉盡責(zé)的前提下，允許微利、虧損狀態(tài)的投資項目通過并購渠道退出，并免于相關(guān)責(zé)任追究。上海還將加強(qiáng)跨部門協(xié)同，研究推進(jìn)并購重組、支持政策、生態(tài)建設(shè)等事宜。重點(diǎn)領(lǐng)域重大并購事項納入資本市場支持上?！拔鍌€中心”建設(shè)協(xié)作工作機(jī)制。