供應鏈金融 視覺中國 資料圖
近年來,我們頻頻看到,供應鏈金融出現(xiàn)在企業(yè)、銀行以及監(jiān)管政策當中。供應鏈金融究竟是做什么的?為什么要發(fā)展供應鏈金融?為什么在已有的金融產品體系里面要經常特別地提出供應鏈金融這一單項?
經過改革開放以來數十年的發(fā)展,我國的金融體系不可謂不發(fā)達,從我國金融業(yè)的資產總額,銀行數量以及我國銀行在全球的排名來看,我們的金融業(yè)已經發(fā)展到相當水平。金融的觸角也已經涉及經濟的各個層級,有融資需求的企業(yè)看似應該都能得到相當滿足。甚至,因為銀行眾多,各銀行為爭取合適的業(yè)務,內卷程度之激烈也已經為社會大眾所熟知。但在我國的金融服務體系中,尚有一個明顯的難題未解,那就是中小企業(yè)的融資困難。
中小企業(yè)的融資困境
在我國金融服務體系中,長期存在著中小企業(yè)的融資困難,這一問題亟待解決。中國中小企業(yè)具有“五六七八九”的典型特征,貢獻了50%以上的稅收,60%以上的GDP,70%以上的技術創(chuàng)新,80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè),90%以上的企業(yè)數量,是國民經濟和社會發(fā)展的生力軍,是擴大就業(yè)、改善民生的重要支撐。然而,中小企業(yè)對于整個經濟的貢獻卻不能帶來金融系統(tǒng)給予的足夠信貸支持。2023年末,盡管中小企業(yè)群體貢獻了超過六成的中國經濟總量,然而其得到的資金量卻僅占中國融資規(guī)模約三成。
中小企業(yè)的融資困難,有其現(xiàn)實原因,例如在銀行貸款的流程與條件中規(guī)定,一般企業(yè)需滿足以下諸多條件,才能順利取得貸款。這些條件如至少經營兩年以上、征信無瑕疵、企業(yè)規(guī)模也有一定要求,對中小企業(yè)融資,一般需要企業(yè)提供合適的抵押物或擔保、企業(yè)需要提交上一年度的納稅申報表以及無拖欠完稅證明、還需要提前提交近三年完整的財務審計報告、最好還需要提供近一年的經營流水證明和融資報告等。
針對融資中銀行的所提條件,中小企業(yè)自身卻存在不少問題,因而難以滿足。例如中小企業(yè)一般自身規(guī)模較小,競爭力不強,公司經營不完善,財務信息也不透明,總體來說中小企業(yè)的抗風險能力較弱,內部控制制度不規(guī)范。而且,中小企業(yè)的可抵押物少,我國融資擔保抵押質押品管理等機制尚不健全。這些因素造成我國中小企業(yè)在融資問題上存在著較為突出的困難。
供應鏈金融的核心要義
相比中小企業(yè),我國的大型企業(yè)能得到的金融機構支持則充分得多。在很多時候,由于銀行的競爭,這些大型企業(yè)的銀行信用額度根本用不掉,造成大型企業(yè)信用過剩。這些大型企業(yè)一般處于供應鏈的核心地位,因而在供應鏈體系中,大型企業(yè)一般也可以被看成是核心企業(yè)。
假如能將這些核心企業(yè)從金融機構獲得的融資支持,通過適當的方式轉移給中小企業(yè),則核心企業(yè)與中小企業(yè)取得的金融支持就能達到更加均衡的狀態(tài)。
當我們尋找核心企業(yè)與中小企業(yè)的內在聯(lián)系時可以看到,大型企業(yè)負責的是全社會供應鏈的一些核心節(jié)點,但是核心企業(yè)并不能包打天下,他們的最終產品還是需要許多配套企業(yè)提供零部件的支持。隨著這些配套企業(yè)層級的增多,供應鏈上的企業(yè)越發(fā)細分微小,數量眾多。如果能將核心企業(yè)的信用沿著供應鏈進行傳遞,那么核心企業(yè)的信用就能支持到中小企業(yè)的融資需求。這樣的話,核心企業(yè)的信用最終能為中小企業(yè)的融資進行加持,可以有效緩解中小企業(yè)融資難。
核心企業(yè)對中小企業(yè)的信任加持,落實到具體的載體上,主要就是核心企業(yè)在和其供應鏈上的其他企業(yè)所形成的資金流、物流以及信息流。
誰來發(fā)展供應鏈金融?
供應鏈有諸多參與方,在實現(xiàn)供應鏈金融場景中,當不同的參與方進行主導安排時,就會形成不同的供應鏈運作模式和場景。現(xiàn)有的五種最主要的供應鏈金融模式分別是:以商業(yè)銀行為主導、以核心企業(yè)為主導、以電商平臺為主導、以物流企業(yè)為主導和以綜合性管理平臺為主導的供應鏈金融運作模式。
供應鏈金融既然是一種金融形式,最重要的服務模式還是以商業(yè)銀行作為主導者的供應鏈金融平臺。越來越多的銀行通過數字化的構建,打造供應鏈金融平臺,讓大中型企業(yè)的信息流及商務活動,如結算、訂單管理,財務管理等,均通過供應鏈平臺整合經營數據,并在物流上,通過線下終端設備,實現(xiàn)對物流的全流程可控。再運用區(qū)塊鏈技術,來構建區(qū)塊鏈賦能的供應鏈平臺。在商業(yè)銀行的供應鏈金融平臺上,方便企業(yè)通過應收賬款融資,電子付款憑證,或數字信用憑證等來落地融資業(yè)務。
電商平臺的規(guī)模不斷擴大,已經成為全社會商品供應鏈的重要組成部分,電商平臺供應鏈金融場景,已為各大電商平臺所使用,來實現(xiàn)對平臺供應商等主體的融資服務。電商平臺擁有眾多商家和客戶的交易數據,熟知客戶在平臺上的信用記錄,而且電商平臺大都還有其物流體系,因此,電商平臺也能構建了基于電商平臺場景的供應鏈金融平臺。例如,在京東平臺上,京東企業(yè)金融能為京東平臺上的自營供應商提供“京寶貝”以及“應收融資”等供應鏈金融服務。
另一種較有影響的供應鏈金融場景,是供應鏈金融綜合性管理平臺,其中較為有名的例如中企云鏈、金網絡等。這種綜合性平臺,一般由體量龐大的幾家央企共同發(fā)起,其實也就是核心企業(yè)主動發(fā)起,來實現(xiàn)與它們業(yè)務相關的供應鏈金融的落地。
在這種綜合性平臺上,最重要的一項安排就是實現(xiàn)核心企業(yè)的信用傳遞。在中企云鏈上,這種信用傳遞通過“云信”來實現(xiàn),在金網絡上,通過“航信”來實現(xiàn)。綜合性管理平臺把核心企業(yè)需要支付的,其他企業(yè)的應收賬款打造成一種信用,綜合性管理平臺實現(xiàn)了這種信用在供應鏈各級供應商之間的流轉,這就使得這種信用可以被中小企業(yè)所用,方便中小企業(yè)用來實現(xiàn)便捷的供應鏈金融的融資。綜合性管理平臺,用強大的金融科技支撐,最終意圖形成產融閉合的生態(tài)圈。
怎樣實現(xiàn)供應鏈金融
所謂供應鏈金融,可以理解為利用供應鏈上的核心企業(yè)在交易中對上下游企業(yè)形成的資金流、物流乃至信息流,來加強其上下游企業(yè)進行融資的一種金融服務實現(xiàn)方式。
首先,在供應鏈上游,核心企業(yè)對其上游供應商往往因為賬期而形成應付賬款。這些應付賬款就是核心企業(yè)欠供應商的錢,而因為核心企業(yè)的信用一般更加可靠,所以可以用來為上游供應商的融資提供一種還款保證。也就是說,相當于通過供應鏈,把核心企業(yè)的更高等級信用傳遞給了它的供應商,這種做法也就是應收賬款融資。
例如,制造高鐵車廂的中車,它欠比如高鐵座椅供應商的欠款,能被銀行在給座椅供應商提供融資時當成較有效的信用保證。因此,核心企業(yè)的上游企業(yè)(特別是中小企業(yè))利用來自核心企業(yè)的應收賬款進行融資,實現(xiàn)了核心企業(yè)高等級信用在供應鏈上的傳遞。應收賬款類融資也因此成為了供應鏈金融中最主要的一種底層資產。
其次,在供應鏈下游,核心企業(yè)有可能會從它的下游企業(yè),如經銷商那里收取預付款,這樣供應鏈下游企業(yè)(相當部分為中小企業(yè))會將資金擱置在核心企業(yè)形成預付款。如能利用核心企業(yè)所持有的中小企業(yè)支付給他的預付款,來完成企業(yè)信用的某種傳遞,則這也能形成供應鏈金融的第二種底層資產,即預付款融資。
舉個例子,茅臺酒的一級經銷商給茅臺酒廠預付了購酒款,而在供應鏈金融產品體系,如根據這部分預付款來給茅臺酒的經銷商提供融資,就成了以預付款為底層資產的供應鏈融資。預付款類底層資產的保證價值雖沒有應收賬款類那么明顯,但也能較強地表明下游經銷商的業(yè)務狀況,是供應鏈金融利用核心企業(yè)資金流的一種模式。
以上兩種底層資產基于資金流,供應鏈金融還可以基于核心企業(yè)在和其上下游的交易中形成的物流來為核心企業(yè)的上下游企業(yè)融資提供增信。比如,將供應鏈上的非核心企業(yè)的倉單進行質押,來為中小企業(yè)提供融資。這樣,應收賬款類、預付款類以及存貨類,就一起形成了供應鏈金融的三大業(yè)務模式。
值得注意的是,無論是核心企業(yè)的上游或下游,相關的供應商并非僅一層,還存在著供應商的供應商,或者經銷商下面的二級經銷商,而核心企業(yè)的信用,以上述三種方式,能在整個供應鏈上進行傳遞。這樣就能為整個供應鏈上的非核心企業(yè)以及中小企業(yè),提供融資的增信。
可以看出,供應鏈金融實際是利用了供應鏈上的各環(huán)節(jié)企業(yè)間天生的聯(lián)系,來利用供應鏈上的大型、核心企業(yè),為供應鏈上的中小企業(yè)提供增信,以此來實現(xiàn)金融服務在不同企業(yè)間的再平衡。這種做法,隨著金融科技的發(fā)展,不斷得到技術上的支持,因而也正發(fā)揮越來越積極的作用。供應鏈金融,確實能為當下金融“五篇大文章”中的“科技金融”與“普惠金融”提供更多的解決方案。
[作者薛鍵為某銀行分行行長,國際商會中國國家委員會(ICC CHINA)銀行委員會信用證組、保理福費廷組專家]
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