界面新聞?dòng)浾?| 石一瑛

界面新聞編輯 | 樓婍沁

2024年11月，意大利潮牌集團(tuán)NGG（New Guards Group）連遭重創(chuàng)：月中該集團(tuán)失去了銳步（Reebok）鞋服產(chǎn)品的歐洲市場分銷許可權(quán)，月底難以為繼的該集團(tuán)在意大利申請進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序。

NGG是一家意大利多品牌集團(tuán)，于2015年創(chuàng)立于米蘭。NGG旗下最知名的品牌是主打運(yùn)動(dòng)潮流的off-white授權(quán)，旗下還包括Palm Angels、Unravel Project、Alanui、Ambush等潮流、時(shí)尚和設(shè)計(jì)師品牌。

2019年8月，英國時(shí)尚零售線上平臺(tái)Farfetch發(fā)發(fā)奇斥資6.75億美元收購了NGG集團(tuán)業(yè)務(wù)。這筆高價(jià)交易，也被認(rèn)為是發(fā)發(fā)奇從去年底開始面臨破產(chǎn)的一大原因。

2007年成立的發(fā)發(fā)奇，在2018年9月敲鐘上市之前完成了將近10筆融資。上市前很重要的一筆投資來自于京東集團(tuán)，2017年5月，京東向發(fā)發(fā)奇注資3.97億美元，劉強(qiáng)東進(jìn)入發(fā)發(fā)奇董事會(huì)。2018年9月，發(fā)發(fā)奇在紐交所上市，估值50億美元。之后，發(fā)發(fā)奇市值一直走高，一度高達(dá)260億美元大關(guān)。

有意思的是，發(fā)發(fā)奇高光時(shí)刻的資本故事里，有三家中國巨頭的身影。京東在其上市前注資，上市后，2020年2月，騰訊入局，購買了價(jià)值1.25億美元的發(fā)發(fā)奇票據(jù)，之后是同年11月，阿里巴巴和歷峰集團(tuán)宣布共同投資發(fā)發(fā)奇大中華區(qū)的業(yè)務(wù)，注資5億美元，并和其共同成立合資公司，發(fā)發(fā)奇入駐天貓國際開店，并集成在天貓奢品頻道運(yùn)營。

但上市之后，發(fā)發(fā)奇年報(bào)連年虧損，在2020年、2021年、2022年?duì)I收分別為16.74億美元、22.57億美元、23.17億美元；但稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）僅2021年微盈163.8萬美元，其他兩年虧損加起來近1.5億美元。

2023年底，市值已蒸發(fā)98%的發(fā)發(fā)奇公告，停發(fā)2023年第三季度季報(bào)。華爾街報(bào)道顯示，發(fā)發(fā)奇正和歷峰集團(tuán)、阿里巴巴等股東及摩根大通等投資機(jī)構(gòu)商討私有化事宜。

韓國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年12月19日，韓國跨境電商巨頭Coupang宣布斥資5億美元收購發(fā)發(fā)奇及其關(guān)聯(lián)公司資產(chǎn)。2024年2月底，Coupang公布了前一年年報(bào)，營收31.83萬億韓元（約合人民幣1720億元），同比增長兩成，自2010年以來首次盈利，利潤為6174億韓元（約合人民幣33億元）。

發(fā)發(fā)奇被Coupang收購后，NGG被完全邊緣。加之NGG旗下潮流品牌生意受挫，集團(tuán)整體打包出售的談判也始終沒有進(jìn)展。

以NGG主打品牌off-white為例，該品牌和耐克從2017年初開始連續(xù)多年有聯(lián)名合作，最初幾年，兩家品牌的聯(lián)名產(chǎn)品是運(yùn)動(dòng)潮流市場絕對的搶手貨，二級市場交易價(jià)值很高。但進(jìn)入2020年之后，off-white難以為繼，品牌創(chuàng)始人Virgil Abloh在2021年11月去世，更是讓off-white在最近三年泯然眾人。

在中國市場，off-white的品牌官方微博已于今年4月中停更，中文官網(wǎng)也難以找到任何線下門店。

NGG旗下的另一個(gè)意大利本土潮流品牌Palm Angels更是小眾，盡管在中國市場有不少明星、奧運(yùn)冠軍曾穿著過該品牌的運(yùn)動(dòng)潮流服飾，但對于中國市場的大眾消費(fèi)者來說，其購買渠道似乎只有海淘和代購，極大地磋磨了消費(fèi)熱情。

在發(fā)發(fā)奇被Coupang收購后，NGG不斷被邊緣、加之自身業(yè)績糟糕、出售未果，走入了一個(gè)完全的惡性循環(huán)中。

進(jìn)入11月，因NGG沒有如約支付3億美元的特許經(jīng)營權(quán)使用費(fèi)，美國品牌管理公司ABG（Authentic Brands Group）宣布終止了旗下運(yùn)動(dòng)品牌銳步和NGG在歐洲市場的鞋服授權(quán)。

此外，NGG持有的off-white經(jīng)營許可也面臨未知情況。2021年7月，奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)宣布收購off-white六成股份，而發(fā)發(fā)奇方面則保留剩余四成股權(quán)，但off-white的商標(biāo)使用權(quán)仍歸屬品牌創(chuàng)始人Virgil Abloh。

今年9月，LVMH宣布將自己持有的該品牌IP所有權(quán)出售給品牌管理公司 Bluestar Alliance。而NGG所有的off-white品牌IP使用許可簽至2035年底，但是否續(xù)約須從2026年開始協(xié)商。

曾是潮流資本市場“寵兒”的NGG，伴隨著運(yùn)動(dòng)潮流不吃香，旗下off-white等潮牌業(yè)績不盡如人意，終究還是失寵于資本市場。申請破產(chǎn)保護(hù)后，NGG仍將尋求重組，但核心資產(chǎn)黯淡，想要擺脫深陷多年的財(cái)務(wù)困境絕對不易。